近日國(guó)際油價(jià)再度崩盤(pán)，正引發(fā)整個(gè)商品市場(chǎng)巨震，美原油和布倫特原油雙雙創(chuàng)下五年多新低也加劇了大宗商品20多年來(lái)持續(xù)時(shí)間最久的下跌行情。

近期數(shù)據(jù)顯示，主要大宗商品價(jià)格已跌至近5年來(lái)的最低水平，原油、黃金、銅鐵礦石價(jià)格普遍跳水。不得不提的是，未來(lái)一年內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供應(yīng)仍然非常充足，業(yè)內(nèi)多數(shù)分析人士認(rèn)為，大宗商品價(jià)格將持續(xù)疲軟，油價(jià)崩盤(pán)并不意外。

美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì) 大宗商品跌至五年多新低

11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期助推美元指數(shù)創(chuàng)下八年新高，由于全球主要大宗商品幾乎都以美元計(jì)價(jià)，與之對(duì)應(yīng)的大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生巨震，尤其與美元相關(guān)性緊密的工業(yè)品及貴金屬成為重災(zāi)區(qū)。

隨著大宗商品中原油、銅等品種的崩跌，同時(shí)作為全球最大能源、金屬、大豆消費(fèi)國(guó)的中國(guó)增長(zhǎng)放緩，全球大宗商品價(jià)格正不斷下滑。追蹤22種原材料的彭博大宗商品指數(shù)創(chuàng)出2009年4月以來(lái)新低，或?qū)⑦B續(xù)第四年以下跌收官，有望創(chuàng)1991年該指數(shù)問(wèn)世以來(lái)最長(zhǎng)連跌時(shí)間。

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，和2011年商品牛市時(shí)最高價(jià)格相比，截至今年11月底，貴金屬、工業(yè)金屬和農(nóng)產(chǎn)品分別大跌47%、40%和35%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速導(dǎo)致多種大宗商品需求下滑以及美元走高對(duì)大宗商品價(jià)格形成嚴(yán)重拖累。

巴西經(jīng)濟(jì)學(xué)家利亞?瓦爾斯?佩雷拉發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，“國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，全球大宗商品市場(chǎng)格局已經(jīng)出現(xiàn)顯著變化。從一定程度上說(shuō)，大宗商品市場(chǎng)的冷卻與經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)代的終結(jié)是同步的。幾年前，很多人一度相信大宗商品因?yàn)槠湎∪毙裕瑢㈤L(zhǎng)期保持在高價(jià)位的超級(jí)周期，如今價(jià)格一跌再跌無(wú)疑已經(jīng)打破了這樣的神話(huà)。”

花旗和法興銀行指出，由于能源成本最多占到糧食生產(chǎn)和礦業(yè)開(kāi)采成本的一半，油價(jià)下跌將帶領(lǐng)所有商品價(jià)格持續(xù)下滑，油價(jià)下跌降低了礦商和農(nóng)民能夠承受的價(jià)格底線。法興銀行認(rèn)為，玉米可能進(jìn)一步下跌3%，棉花下跌6.5%，黃金最多還會(huì)下跌5%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工品種淪為重災(zāi)區(qū)

原油作為石化產(chǎn)業(yè)鏈重要的原材料，國(guó)際油價(jià)崩盤(pán)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工品種形成最直接沖擊，同時(shí)國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)迎來(lái)新定價(jià)機(jī)制后最大跌幅的可能性很大。

在化工品期貨市場(chǎng)上，橡膠、塑料、PP、PTA、甲醇等能化品種近期均大幅下挫，尤其在9日當(dāng)天多個(gè)品種觸及跌停，在10日美元下跌、金價(jià)飆升、多數(shù)品種普遍反彈的氛圍下整體仍表現(xiàn)一般。

其中甲醇期貨在9日以跌停收盤(pán)，近期甲醇開(kāi)工率仍維持在高位，致使甲醇供應(yīng)不斷增加，導(dǎo)致港口庫(kù)存高企，加之下游需求持續(xù)低迷，短期難以有效減低庫(kù)存，制約期價(jià)上行，對(duì)甲醇的壓制作用明顯。

塑料上游成本的塌陷則造成市場(chǎng)恐慌心理，現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入僵持，貿(mào)易商不斷報(bào)低價(jià)格以換取成交。成本的塌陷使得石化利潤(rùn)達(dá)到歷史高位，加大調(diào)降價(jià)格的動(dòng)力，石化也連續(xù)大幅下降出廠價(jià)格，上周內(nèi)下降500元/噸左右。

PTA 同樣表現(xiàn)頹勢(shì)，國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率維持在50%左右，由于此輪減產(chǎn)維持時(shí)間可能在半個(gè)月左右，隨著對(duì)PTA開(kāi)工預(yù)期的提升，市場(chǎng)看空氛圍嚴(yán)重，滌絲市場(chǎng)行情下跌，市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)偏低，下游織造企業(yè)以產(chǎn)定量采購(gòu)為主。

分析認(rèn)為多數(shù)化工品種正遭到全面拋售，油價(jià)跌勢(shì)令市場(chǎng)心態(tài)悲觀，資金缺乏買(mǎi)漲動(dòng)力。可以預(yù)計(jì)的是，如果原油價(jià)格難以企穩(wěn)，化工品整體將跌跌不休，即便反彈也只能是曇花一現(xiàn)。