油價窄幅波動或利穩預期11月成時間窗口       9月17日24時，國內成品油零售價迎來了年內第十一次上調，每噸汽、柴油價格提高145元。       此次政策落地后，國內成品油價格年內共經歷了19輪調價窗口，其中11次上調，7次下調，1次擱淺。今年汽、柴油價格分別共計上調1025元/噸和995元/噸，折合成零售價，92#汽油累計上漲0.8元/升，0#柴油累計上漲0.85元/升。       “石油供大于求的局面長時間內難以扭轉。如果沒有突發的地緣政治事件，油價不會有很大的上行空間”對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院教授董秀成向記者表示。       商務部研究院國際市場研究部副主任白明向時代周報記者指出，在現有原油格局下，國內經濟運行仍將保持穩定增長，“國際原油經過了年中的價格高峰，下半年通脹的預期并不會受到沖擊”。       11月油價或小幅增長       把鏡頭轉向國際市場，今年的原油價格博弈可謂暗潮涌動。       白明指出，今年的原油價格看似保持了高位穩定，但這種微妙的平衡其實是多方政治力量共同促成的，“美國正從原油進口國向最大的原油出口國轉變，OPEC成員因自身利益提出增產計劃，但美元的走強和中東地區的動蕩，又支撐起了油價”。       2017年OPEC的減產風波延續到了今年上半年，導致國際原油價格不斷攀升。今年5月份，美國宣布恢復對伊朗的制裁，限制伊朗原油出口，并要求其他國家在11月停止購買伊朗原油。地緣政治風險為原油供應帶來了陰影，帶動油價的又一輪上漲。       今年6月份，國際原油價格繼續處于高位，出于經濟效益方面的考慮，OPEC透露了增產的打算。這個消息引發了市場恐慌，油價一度跌至63.59美元/桶。       但在6月25日OPEC會議結束后，最終定調的增產計劃遠低于市場100萬桶/日的預期。7月3日早間，WTI更是一舉沖破了75美元/桶的關口，創下2014年11月份以來的新高。       7月中旬，美國貿易政策造成的影響與新興市場國家的貨幣危機，讓全球金融市場前景未明。蝴蝶效應已現端倪，需求端似乎出現了缺口。受此影響，9月12日OPEC公布的月報下調了2018年全球原油需求增速的預期，還將2019年143萬桶/日的增長預期也下調為141萬桶/日。       不過9月份美國的颶風襲擊、委內瑞拉的持續減產和伊朗制裁施壓力度的加大，與上述利空因素形成了對沖。至今國際市場原油價格仍在67美元/桶至70美元/桶之間震蕩，9月17日收于68.91美元/桶。       “11月份美國對伊朗的制裁將正式落地，但美國并未透露量化具體的原油制裁數額”，卓創資訊原油價格分析師李嘉瑋向記者表示，“從金融市場來看，最近A股和美股的指數仍較為穩定。所以還是要看美國之后對伊朗的制裁力度，11月份的原油價格可能會有小幅增長”。       董秀成認為，五月份美國釋放的信號，這段時間市場已經基本消化，所以下半年油價不會有太大變化。“如果沒有突發性的地緣政治事件，例如中東地區軍事沖突，那未來原油價格走勢應該是在現有的價格基礎上波動震蕩”。       三連漲概率較小       國際油價波動同樣會影響國內成品油價格。       據卓創資訊測算，對比上個調價周期，此次92#汽油和0#柴油的價格上調幅度折合成升，上漲價格分別為0.11元/升和0.12元/升。如果按一輛汽車加滿油量平均為50升來看，這輪調價后，消費者加滿一次92#汽油需多花5.5元。       “原油價格是國內成品油零售價的直接影響因素。”卓創資訊成品油分析師孟鵬向記者表示，“上一輪周期里，國際原油市場博弈激烈，利好和利空因素同時存在，但整體油價仍在正值內震蕩。”       WTI在9月6日的報價為67.77元/桶，9月17日WTI報價為68.91美元/桶。根據現行的成品油價格機制，原油價格變化超過了50元人民幣/噸，帶動了這一輪的油價上調。       不過，孟鵬表示：“國慶前下一輪成品油價格上調的預期不大，原因是全球貿易市場的不確定性，投資者對于未來需求端的缺口并不看好，油價上行存在較大阻力，三連漲的概率很低”。       一車主對記者表示：“十年前國際原油價格一度高達150美元/桶，而成品油價格6塊多/升。今年原油價格最高才75美元/桶，但是成品油卻漲到了7塊多/升。難道是油桶貴了嗎?”       對此，董秀成表示，國內成品油價格機制受多方面的影響，除了原油價格，還有關稅、消費稅、增值稅、運費、煉油廠成本等，這些共同組成了國內成品油零售基準價。       作為原油進口大國，目前中國的原油對外依存度已逼近70%，對成品油銷售終端的調控也是出于能源安全的要求。“2015年底至2016年初，國際油價大幅降低，國內加油站銷量大幅上揚，因而消費稅也隨之增長。”孟鵬指出，“目前汽油消費稅為1.52元/升，柴油為1.2元/升，推動了成品油價格的上漲”。       此外，技術升級也是一個影響因素。2018年6月13日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議時提出，明年1月1日起全面供應符合國六標準的車用汽柴油。       “十年前國內成品油標準還在國二國三，雖然此次國五升國六沒有加價，但在國二升國五的幾年間，發改委已經逐步上調了成品油價格。”孟鵬說，“此外還要考慮人民幣匯率的影響”。       經濟平穩運行可期       國際原油價格與國內經濟運行形勢緊密相關。       事實上，自1998年的成品油價格機制改革以來，國內成品油的價格滯后性已逐漸減弱，價格機制也朝市場化轉變。       發改委在2013年縮短了成品油市場的調價周期，設置了調控的上下限。目前成品油調價周期為10個工作日，當汽、柴油調價幅度低于每噸50元時則不作調整。同時調控的上下限分別為每桶130美元和每桶40美元。       在這一價格機制下，原油價格直接傳導到國內成品油市場，又影響了整個工業鏈條。既包括宏觀上的外匯儲備、國際收支平衡和通脹預期，也包括中觀上的工業企業的利潤和微觀上的成品油消費市場。       白明指出，上半年國際政治因素釋放的信號已形成了目前原油市場的格局，在國家的宏觀調控下，下半年國內經濟運行不會受到大的沖擊。       “現在美元不像年初那么強勢，原油價格的平衡短期內不會被打破。”白明說，“7?31政治局會議以來，國內經濟運行定調已經轉變為穩定增長，在原油需求穩步增加的背景下，通脹預期可控”。       此外，隨著成品油領域的外資限制進一步放開，董秀成認為國內能源行業的轉型升級也將加快。       2018年6月28日，商務部和國家發改委聯合發布《外商投資準入特別管理措施(負面清單)(2018年版)》，自今年7月28日起施行。負面清單指出，將取消外資連鎖加油站超過30家需中方控股的限制。       這一措施被業內認為是下游市場全面開放的重要信號。       “不管是零售、批發還是煉油，下游該開放的都開放了。”董秀成表示，“從國家角度來看，要更好地應對能源風險，還需繼續完善石油儲備體系，建立應急反應的機制。在傳統的化石能源逐步向非化石能源轉變的趨勢下，新能源迅速發展，也會影響到整個能源行業，從而加速油氣行業的轉型升級。”

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