今日，中國(guó)石油發(fā)布了2011年業(yè)績(jī)報(bào)告，至此“三桶油”的2011年年報(bào)披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)石油的營(yíng)業(yè)額為20038.43億元，同比大增36.7%。凈利潤(rùn)1329.61億元，同比下降5.0%。即便利潤(rùn)出現(xiàn)下降，中石油的盈利能力依然在A股市場(chǎng)上名列前茅。

  年報(bào)解讀

  對(duì)比“三桶油”的業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2011年“三桶油”的營(yíng)業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，其中，中國(guó)石油的營(yíng)業(yè)收入為20038.43億元，同比增幅為36.7%；中海油的數(shù)據(jù)顯示，該公司2011年的營(yíng)業(yè)收入為2409.44億元，同比增長(zhǎng)33.83%；中國(guó)石化的營(yíng)業(yè)收入增幅最小，為31%。

  “三桶油”的營(yíng)業(yè)收入增幅基本相當(dāng)，但是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況則有截然不同的表現(xiàn)，其中，中海油的盈利增長(zhǎng)幅度最大，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為702.55億元，每股基本盈利達(dá)到1.57 元，同比大幅上升29.12%。對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，中海油表示主要得益于油氣價(jià)格的上升。

  中國(guó)石油的凈利潤(rùn)則出現(xiàn)了5%的下降，凈利潤(rùn)總額為1329.61億元，公司解釋稱(chēng)利潤(rùn)下滑主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)成品油價(jià)格宏觀調(diào)控、進(jìn)口天然氣進(jìn)銷(xiāo)價(jià)格倒掛以及稅費(fèi)增幅較大等因素影響；中國(guó)石化的凈利潤(rùn)為716.97億元，同比增幅只有1.4%。

  詳細(xì)分析“三桶油”的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，原油勘探及開(kāi)采業(yè)務(wù)利潤(rùn)豐厚。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石油2011年的勘探與生產(chǎn)板塊抓住原油價(jià)格高企的有利時(shí)機(jī)，加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2195.39億元，同比增長(zhǎng)42.8%。

  原油開(kāi)采業(yè)務(wù)利潤(rùn)驚人

  中國(guó)石化的數(shù)據(jù)顯示，勘探及開(kāi)采業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)42.1%， 2011年該公司勘探及開(kāi)采業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)收入為2418.38億元，同比增長(zhǎng)29.2%；經(jīng)營(yíng)收益為716.31億元，同比增幅達(dá)51.9%。公司表示，這主要?dú)w因于原油、天然氣價(jià)格上漲以及天然氣銷(xiāo)量增加。

  中海油的年報(bào)則顯示，2011年公司實(shí)現(xiàn)凈產(chǎn)量3.32億桶油當(dāng)量，雖然近年來(lái)，各資源國(guó)財(cái)稅政策日趨嚴(yán)格，加上通貨膨脹等因素導(dǎo)致油氣行業(yè)成本高企，公司的桶油成本上升了25%。但值得關(guān)注的是，雖然經(jīng)歷了明顯的上升，但中海油的桶油成本依然只有30.58 美元。而目前紐約原油期貨價(jià)格已經(jīng)在100美元上方徘徊近兩個(gè)月，布倫特原油期貨價(jià)格超過(guò)120元/桶。受到國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的影響，今年以來(lái)成品油價(jià)格經(jīng)歷了兩次上調(diào)，汽、柴油零售價(jià)格累計(jì)上漲了900元/噸。相對(duì)于國(guó)際油價(jià)以及國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格，中海油的原油開(kāi)采業(yè)務(wù)堪稱(chēng)利潤(rùn)豐厚。

  煉油業(yè)務(wù)虧損拖累業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
  

  從中國(guó)石油和中國(guó)石化的數(shù)據(jù)來(lái)看，煉油業(yè)務(wù)的虧損是業(yè)績(jī)不佳的主要原因，中石油的數(shù)據(jù)顯示，2011年，受?chē)?guó)際原油價(jià)格高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格宏觀調(diào)控及化工市場(chǎng)需求下行的影響，煉油與化工板塊經(jīng)營(yíng)虧損618.66億元，其中煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損600.87億元；此外，化工業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損17.79億元。中國(guó)石化的煉油事業(yè)部2011年的經(jīng)營(yíng)收入為12120.72億元，同比增長(zhǎng)24.8%，但該事業(yè)部還是出現(xiàn)了347.8億元的虧損，毛利率為-1.4%，而2010年該事業(yè)部為盈利158.51億元。
 

  對(duì)于國(guó)際油價(jià)，中國(guó)石化預(yù)計(jì)受地緣政治局勢(shì)緊張等因素影響，國(guó)際油價(jià)總體水平維持高位震蕩。中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和改善民生的政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，境內(nèi)對(duì)石化產(chǎn)品需求將保持增長(zhǎng)，但增速可能放緩。