3月25日，WTI油價在短暫觸及每桶60美元關口后，回落至58.85美元。這主要是受世界經濟增長前景不明朗影響，市場對未來原油需求判斷信心不足。這意味著，連漲了3周的國際油價站在一個新的十字路口。未來延續走強還是回落，充滿變數。

WTI觸及每桶60美元還出現在3月20日，直接提振油價的消息是美國能源信息署（EIA）發布數據顯示，美國原油庫存減少958萬桶，庫存跌幅超出市場預期，創下2018年7月以來最大單周降幅。去年年底，油價大幅滑坡，其中重要原因就是市場擔憂今年一季度會出現原油庫存大幅上漲。目前看，庫存不升反降，且超出預期。德國商業銀行甚至評論，美國市場“供應寬松局面已經不存在”。

截至3月25日，一季度原油價格總體震蕩上揚，主要還應歸因于供應端的推力。一方面是OPEC堅定的減產執行力度及美國自身供需平衡的努力，另一方面是委內瑞拉、伊朗等國家政治局勢不穩，導致供應中斷擔憂抬頭。

數據顯示，OPEC原油日產量從2018年年中峰值3280萬桶降至今年2月的3070萬桶，減少210萬桶，相當于減少了一個墨西哥的產量。其中，沙特將自己的日產量下調到1010萬桶，遠超其應承擔的減產份額。本周，OPEC推遲特別會議，到6月再確定是否繼續減產。不難看出產油國希望減產勢頭繼續延續的態度。

供應端持續推升油價也受到來自需求端的壓力。世界經濟增長現疲態，油價突破每桶60美元動力不足。3月20日，美聯儲宣布不加息，原因是美國經濟有增長放緩跡象。美聯儲主席鮑威爾表示，近期美國經濟增長不及去年四季度強勁，全球經濟放緩勢頭也讓美聯儲決定擱淺加息計劃。3月22日，IHS Markit公司數據顯示，德國服務和制造經理人采購指數跌至2013年來新低，對原油消費需求會減弱。

去年年底至今，WTI從每桶42美元谷底，一路震蕩上揚到逼近每桶60美元關口。要回到去年10月份每桶75美元的位置，“路程”已經過半。但是，剩下的這一半路程絕非前半程那么好走。供應端對油價的推升得到了較充分釋放，減產已經超計劃執行，同時美國原油增產勢頭不減。可以預見，供應端減產難再現一季度對油價的強力支撐。

作為主導油價走勢的重要因素之一，全球經濟前景是市場關注的焦點。3月25日美國代表團啟程赴北京繼續中美貿易磋商。中美貿易談判成果也將極大地影響市場的情緒。

對于石油企業來說，在目前油價處于漲落節點之時，更要保持高度清醒，防范市場出現反轉，充分做好應對潛在風險的準備。