未來全球石油供給側或將突出表現為美國、俄羅斯和沙特三個國家間不穩定的“三角博弈”，這也意味著未來國際石油市場走勢將更加復雜多變，不確定性和預測難度將進一步增加。

　　四大信號暗示變局

剛剛過去的2018年，國際石油市場走勢可謂一波三折，跌宕起伏。這一年先后發生了多個具有里程碑意義的事件，預示著全球油氣市場秩序正在發生重大變革和調整。這其中，以下四個事件或信號尤其值得關注。

一是美國75年來首次成為石油出口國。近十年來美國頁巖革命的一個直接結果，是美國石油對外依存度正在大幅降低。2018年11月底，美國首次出現單周出口的原油和石油產品超過進口，原油和石油產品的凈出口量21.1萬桶/天，打破了75年來對進口石油的依賴，首次成為石油凈出口國。盡管從全年看，美國日均進口原油仍達790萬桶/日，但該消息依然給人們帶來很大心理沖擊，標志著美國離40年前制訂的“能源獨立”目標又近了一步。

二是中國成為全球最大的石油和天然氣進口國。2018年中國原油進口量達到840萬桶/日，首次超過美國成為全球第一原油進口大國；天然氣進口量1254億立方米，超過日本成為世界第一大天然氣進口國。根據中國石油(7.620,0.00,0.00%)經濟技術研究院的統計，目前我國原油對外依存度已升至70.9%，天然氣對外依存度已升至45.3%。預計未來一段時間中國油氣對外依存度仍將持續攀升。

三是美國對伊朗制裁的“靴子”落下。美國對伊朗制裁力度如何一直是懸在2018年石油市場的“達摩克利斯之劍”。就在石油市場胃口被“釣”了小半年、認為制裁力度可能超預期，進而帶動油價節節攀升時，2018年11月初美國總統特朗普出人意料地對8個國家和地區“網開一面”，實施180天豁免，國際油價隨之大幅下跌，2018年11月下旬布倫特油價已跌回60美元/桶(同期WTI油價為50美元/桶)，較10月初的高點跌幅超過30%。此事件再次證明了美國在石油市場的巨大影響力，特朗普也因此被戲稱為史上“最偉大的原油交易員”。

四是歐佩克陣營出現“裂縫”。近年來歐佩克的市場把控能力明顯弱化，往往需要與俄羅斯聯手減產才能干預油價，但效果似乎也越來越弱。記者卡蘇吉被殺案將產油國“老大”沙特阿拉伯置于國際輿論的風口浪尖，不得不向美國做出讓步，其把握石油市場形勢的能力開始受到質疑。更雪上加霜的是，加入歐佩克57年之久的卡塔爾2018年12月初表示將退出歐佩克組織。一些人認為中東第二大產油國伊拉克可能是下一個退出歐佩克的國家。還有一些新聞指出，歐佩克將可能面臨美國的一系列“反壟斷”訴訟。在全球石油市場呼風喚雨數十年的歐佩克組織已經“廉頗老矣”，其主導的石油秩序開始出現瓦解的苗頭。

如果我們把時光回溯到十年前，很多人可能無法想象2018年的這一幕能夠發生。十年前全球日產石油千萬桶以上的國家只有沙特和俄羅斯，這十年來兩國作為重要油氣生產國的地位沒有發生大的變化，但是美國則“后程發力”，一躍成為千萬桶俱樂部“新貴”。根據BP《世界能源統計年鑒》數據，2007年美國原油產量僅為680萬桶/日，消費量則高達2000萬桶/日，原油對外依存度達65%左右。同期中國原油產量370萬桶/日，消費量780萬桶/日，對外依存度為50%。美國穩居全球第一石油消費大國和進口大國的位置，中國進口量僅為美國的1/3左右。

十年間，全球能源界發生了最重要的兩件大事：一是新興經濟體(尤其是中國)崛起帶來巨大的消費需求，中國石油需求在過去十年間增長了400萬桶/日，帶動全球石油行業進入“超級景氣周期”。二是美國的頁巖革命，使得該國石油液體產量10年間接近翻番，大幅增長了近600萬桶/日。根據美國能源信息署的數據，美國2018年12月頁巖氣和致密油產量分別達到650億立方英尺/天和700萬桶/天，分別占美國天然氣和石油產量的70%和60%，而十年前，頁巖油氣產量僅占美國天然氣和石油產量的16%和12%。這兩大事件從某種程度上助推并加速了全球能源生產中心西移、消費中心東移的進程。10年緩慢的“量變”積累在2018年得到了一個“質變”的結果呈現。

　　三大趨勢重塑未來

未來一段時間全球能源市場格局會如何重塑?有三大趨勢值得關注：

第一，未來全球石油市場秩序或將突出表現為美國、沙特、俄羅斯、中國之間的“四國博弈”。近年來傳統歐佩克影響力日漸式微，美國影響力正在快速上升，國際能源署預計未來五年美國將成為全球最大的產油國，預計全部石油液體產量將達到1700萬桶/日，成為全球頭號產油國;到2023年預計美國將增產370萬桶/日，占全球石油供應增長的60%。

從石油市場運行規律看，美國頁巖油產量大幅增加，為全球石油市場的不穩定性注入了結構性變化，使得傳統石油行業預測供應、測算投資需求的模式受到根本性顛覆。《石油情報周刊》甚至認為，油市正在進入“永久性失穩狀態”。

而從石油地緣政治角度看，沙特或將越來越傾向于推動歐佩克與俄羅斯聯手，通過“維也納聯盟”方式，聯合實施對國際油價走勢的干預。但“維也納聯盟”同時又是脆弱的，俄羅斯是否選擇與歐佩克合作，會考慮到敘利亞等中東局勢、美俄博弈等諸多復雜的地緣政治博弈(例如近期有報道稱，俄羅斯國家石油公司總裁謝欽致信俄羅斯總統普京，認為俄羅斯與歐佩克達成的削減石油產量協議是“戰略威脅”，讓美國“占了便宜”)。未來全球石油供給側或將突出表現為美國、俄羅斯和沙特三個國家間不穩定的“三角博弈”，這也意味著未來國際石油市場走勢將更加復雜多變，不確定性和預測難度將進一步增加。

在四個“千萬桶俱樂部”中，中國作為“超級買家”的重要性日益凸顯，尤其是在近期原油供大于求背景下，中國市場成為“兵家必爭之地”。從石油進口看，近年來沙特、俄羅斯等國都在爭奪中國市場。從天然氣進口看，中國市場也是卡塔爾、澳大利亞以及美國等國LNG產品的重要目的地。中國如何在沙特、俄羅斯、美國等大賣家之間“折沖樽俎”，放大購買力優勢，是一個值得思考的話題。

美國投資管理與研究公司AllianceBernstein最新發布報告指出，隨著美國頁巖油氣革命的成功，中美兩國不再是全球油氣資源的競爭對手，美國當前頭等大事是要為大量增產的油氣找到出口，而中國似乎是最合理的目的地(中國需求約占到2019～2030年全球LNG市場增量的40%)，如果美國不能夠贏得巨大的中國市場，第二波LNG廠項目便不能建設。在全新的資源供應形勢下，“買家”和“賣家”已成為休戚與共的命運共同體，“買家”不再像十年前那樣一味是價格的被動接受者。中國完全可以發揮“關鍵買家”的優勢，推動不同國家間的資源供應競爭，謀求最優的資源價格，實現自身利益最大化。

第二，傳統以生產國和消費國主導的能源治理秩序或將發生重大調整。當前石油生產國和消費國的界限日益模糊。例如在頁巖革命后，美洲國家在生產端呈現強勁上升態勢，特別是在大西洋(4.500,0.00,0.00%)兩岸的美國、加拿大、巴西、委內瑞拉、圭亞那等國，正在形成“美洲月牙形”油氣供給版圖。此外，部分歐佩克國家則正在發生“產銷易位”，例如原歐佩克成員國印尼2003年開始從石油生產國逆轉為進口國，目前已成為國際能源署的聯盟國。在2018年劍橋能源周上，國際能源署署長法提赫·比羅爾再次呼吁，要改變國際能源署是消費國組織、歐佩克是產油國組織的傳統認識。傳統以生產國、消費國思路劃分的全球能源治理體系開始出現“松動”跡象。

從近年來國際能源署與新興經濟體國家頻繁互動，把中國、印度、印尼等國升級為聯盟國的諸多舉措看，主導世界能源治理兩大支柱機制之一的國際能源署正在積極轉型，其謀求成為全球性能源組織的意圖非常明顯。而歐佩克的日子似乎越來越“難過”，預計其轉型也是早晚的事情。國際能源治理秩序會如何變遷，中國等發展中國家如何在新秩序重塑過程中增加話語權，是一個值得長期觀察的命題。

第三，未來爭奪全球能源金融主導權的競爭將更加激烈。隨著美國頁巖革命的成功，美國必將依托其全球油氣大國優勢，全面統一國際石油、天然氣交易市場及定價機制，整合“天然氣美元”和“石油美元”形成“石油天然氣美元”，進一步強化其全球金融的霸主地位。但其他國家和地區顯然不甘接受美元霸權主導。正如歐盟主席容克在2018年9月所說：“現在歐洲每年大約進口3000億歐元能源，其中80%都是用美元結賬，但荒唐的是其中只有2%的能源是直接從美國進口的，歐洲公司購買歐洲飛機還在用美元，歐洲人竟然被迫用美元購買自己商品的情況是很‘荒謬’的，而用美元支付所有能源賬單更是奇怪的。”

當前，歐盟、俄羅斯、中國等國家和地區正在積極推進“去美元化”，謀求能源金融的話語權。例如上海原油期貨成功開市以來，2018年全年雙邊成交總量5026萬手，成交額24.16萬億元，中國原油期貨已成為亞洲交易量最大的原油期貨品種，成為僅次于WTI和布倫特原油期貨交易量的全球第三大原油期貨市場，為提升中國和亞洲市場在國際油氣市場上的影響力、推動人民幣國際化做出了積極探索。未來隨著像“石油歐元”“石油盧布”“石油/天然氣人民幣”等更多油氣貨幣結算形式的出現，預計大國間圍繞全球能源金融主導權的競爭將更加激烈。