2019,全球天然氣市場已經面臨了諸如供應過剩、價格下跌等諸多方面的挑戰。然而,天然氣市場的境況似乎并未因為2019年的過去而有所好轉。2020年開年以來,一場突如其來的新冠肺炎疫情在全球肆虐,這讓本就面臨重重挑戰的天然氣市場蒙上了又一層陰影,疫情甚至對于整個能源行業以及全球經濟都造成了深刻影響。日前,美國戰略與國際問題研究中心(CSIS)高級研究員Nikos Tsafos就撰文針對疫情對全球天然氣市場的影響作了分析。

天然氣需求變化尚難下定論

Nikos指出,疫情將在諸多方面對天然氣需產生影響。不少國家將面臨經濟放緩,這將打壓所有能源需求。在這過程中,天然氣或將被別的能源品種代替。盡管天然氣價格在下跌,但是其他能源大宗商品價格也在下降,因此只有在天然氣價格極具競爭力的地方才有可能看到需求上升。2009年全球經濟衰退時,天然氣需求同比下降了2%,超過了綜合能源需求1.4%的下跌幅度。但2020年或許與2009年有所不同。

居家隔離是影響天然氣需求的主要未知因素。人們在家里對燃氣和電力的需求將有所增加,但多數辦公室、商店和參觀關閉又可能會降低需求。在工業領域,部分企業關閉或減產,卻也有部分企業加班加點生產必需物資。在發電領域,電力需求很可能會下降,但天然氣需求是否受影響在不同地區也有差異。

現在想對這些變量作賦值幾乎不可能。盡管中國實時數據顯示電力需求正在逐步反彈,但1-2月的電力需求同比還是下降了8.2%。意大利方面的數據則顯示,電力需求比往年同期減少了約1/5。天然氣方面,盡管工業方面用氣需求明顯下降,但數據尚未顯示出總需求較之前有大幅下降,法國方面也是如此。其他各個國家情況也不盡相同,因此,現在就將這場疫情危機轉化為2020年天然氣需求的具體數字還為時尚早。

簡而言之,Nikos認為,天然氣需求的變化受多方因素影響,涉及到各國GDP將下降多少,天然氣相對于其他能源有多大優勢,以及人們將采取何措施保護自身安全。

減產勢在必行

Nikos認為,受疫情影響,短期內天然氣價格將面臨挑戰。事實上,早在疫情之前,天然氣價格就已經低迷。2019年的大部分時間里,行業人士都在研究哪個國家會減產,盡管最終沒人減產。而2020年,供應國面臨的壓力將加劇,尤其是油價下跌更是削弱了伴生氣的經濟性,因此許多生產商生產的天然氣價格已經接近甚至低于邊際成本,這種情況應該不會持續太久。

全球天然氣市場復雜,但可以從美國、俄羅斯和卡塔爾三個主要供應國來大致分析全球市場。

美國方面,近期油價暴跌將使得一些伴生氣退出市場。理論上來說,天然氣供應減少會提振價格,并使得美國液化天然氣(LNG)在全球市場上的競爭力降低,出口也會減少。而實際情況是,在消息面持續看跌的情況下,天然氣價格不會快速上漲。

俄羅斯方面,其當前的戰略也是難以琢磨,但可以肯定的是,俄羅斯不太可能作出支撐價格的舉措,尤其是當前美國的LNG不斷涌向歐洲。如果美國LNG轉向亞洲,或者更多的買家取消從美國進口天然氣,那俄羅斯或許會試圖減產,但俄羅斯不會第一個做此決策。

卡塔爾方面,或許會調整檢修計劃或保留幾艘貨船作為浮動存儲。不過,卡塔爾近年來的產量一直幾近額定產能,而且卡塔爾最近也與歐洲多個碼頭預定了長協,這意味著無論發生什么,卡塔爾都能向歐洲歐發送貨物。卡塔爾在其長期出口戰略中仍面臨一個無法克服的矛盾,那就是產量擴張和穩定價格之間的矛盾。不過目前來看,沒有任何跡象表明卡塔爾將在近期減產。

總體來說,Nikos認為,2020年天然氣市場仍將十分艱難。需求和價格不斷下跌,主要供應國也無減產動力,因此,供應國所面臨的形勢只會越來越糟,直到有人做出減產決定。

企業運營和項目建設面臨挑戰

新冠肺炎疫情增加了企業運營的挑戰。在澳大利亞,有幾家公司的員工已經感染。部分企業正在調整排班以減少員工出行,還有部分企業則召回中國員工。盡管到目前為止,類似的調整似乎不多且大多數公司都有健全的系統來確保運營。但如果感染擴散,整個設施不得不關閉或者半速運轉,這造成的影響就不可估量。

運營情況也直接影響到施工進度。在北海平臺一個正在施工的項目中,一名施工人員新冠病毒檢測呈陽性。不少企業紛紛采取了預防措施,加拿大液化天然氣(LNG Canada)將其項目的員工減半,殼牌公司也暫停了其大型石化設施的推進。這些調整都會減緩項目進度,項目上線時間可能都會比預期的要晚。

投資浪潮將放緩

Nikos指出,目前幾乎所有公司都在重新評估2020年及以后的支出計劃。企業可支配資金和借貸能力都比正常時期大幅削減。與此同時,國際差旅和會議的減少意味著促成交易的途徑也被切斷。光這兩項就足以使2020年獲得批準的項目銳減。

除此之外,Nikos認為,市場還會發生以下變化。首先,市場現在更加青睞資產負債表強勁的公司。但是,疫情的蔓延引發股市大跌,大小企業均遭受重創,因此資產負債表強勁的企業或將成為過去。市場未來將以新的方式完成最終投資決定(FID)。

其次,政府將介入并為企業資源開發提供便利,或者叫“天然氣刺激政策”。在低迷的經濟環境中,資金投入作用很大,可以預期,未來政策將更加向企業傾斜。事實上,不少大型項目已經在努力趕上這趟“順風車”以完成可能的最后一波FID。