“世界正在經(jīng)歷一場(chǎng)變革性危機(jī)，石油市場(chǎng)正處于極端條件下。我們預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格在第二季度將跌至每桶10美元左右。假設(shè)沒(méi)有達(dá)成任何減產(chǎn)協(xié)議，那么大量過(guò)剩的石油需要進(jìn)入庫(kù)存，并迫使一些生產(chǎn)商關(guān)閉生產(chǎn)。”

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京同意就穩(wěn)定能源市場(chǎng)進(jìn)行談判后，周二，國(guó)際原油價(jià)格得以小幅收復(fù)失地，美國(guó)原油期貨上漲逾7%。但隨著OPEC＋減產(chǎn)協(xié)議的到期，國(guó)際原油價(jià)格恐將繼續(xù)承壓。

北京時(shí)間3月31日18時(shí)45分，布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.03美元，至每桶24.44美元；紐約原油期貨上漲1.45美元，報(bào)每桶21.53美元。此前一天，布倫特原油期貨觸及18年新低，紐約原油一度跌至每桶20美元以下。

由于沙特和俄羅斯未能在3月初就減產(chǎn)達(dá)成一致，維持了三年多的減產(chǎn)努力也宣告破裂，這將造成有史以來(lái)最大的供過(guò)于求。

特朗普與普京周一在電話中討論了石油及疫情問(wèn)題，雙方就全球能源市場(chǎng)穩(wěn)定的重要性達(dá)成共識(shí)。克里姆林宮稱，兩國(guó)能源官員將繼續(xù)就石油問(wèn)題進(jìn)行討論。不過(guò)，雙方都沒(méi)有說(shuō)明具體將討論哪些問(wèn)題。

盡管油價(jià)得到小幅支撐，但分析師對(duì)特朗普能否終結(jié)價(jià)格戰(zhàn)表示懷疑。“特朗普總統(tǒng)和普京總統(tǒng)之間的電話沒(méi)有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。”荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)大宗商品策略負(fù)責(zé)人沃倫·帕特森(Warren　Patterson)3月31日在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說(shuō)，“他們似乎都同意市場(chǎng)穩(wěn)定的重要性，但僅此而已。”

上周，G20領(lǐng)導(dǎo)人在應(yīng)對(duì)新冠肺炎特別峰會(huì)上討論了新冠疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊，但會(huì)后發(fā)布的聲明并沒(méi)有提及能源市場(chǎng)問(wèn)題。克里姆林宮發(fā)言人德米特里·佩斯科夫(Dmitry　Peskov)甚至在會(huì)前就表示，原油的問(wèn)題不在議程上，但領(lǐng)導(dǎo)人將討論全球經(jīng)濟(jì)。

國(guó)際能源署(IEA)署長(zhǎng)比羅爾(Fatih　Birol)3月26日表示，由于新冠疫情導(dǎo)致30億人處于封鎖狀態(tài)，全球石油需求恐將出現(xiàn)“自由落體”式下滑，預(yù)計(jì)日需求減少約2000萬(wàn)桶。他呼吁沙特作為今年G20的輪值主席國(guó)為穩(wěn)定全球石油市場(chǎng)提供建設(shè)性支持。

“世界正在經(jīng)歷一場(chǎng)變革性危機(jī)，石油市場(chǎng)正處于極端條件下。我們預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格在第二季度將跌至每桶10美元左右。”全球信息提供商IHS　Markit能源副總裁岑國(guó)緯(Victor　Shum)3月31日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，假設(shè)沒(méi)有達(dá)成任何減產(chǎn)協(xié)議，那么大量過(guò)剩的石油需要進(jìn)入庫(kù)存，并迫使一些生產(chǎn)商關(guān)閉生產(chǎn)。

　　特朗普干預(yù)價(jià)格戰(zhàn)

盡管特朗普和普京在電話中交換了對(duì)原油市場(chǎng)的看法，但考慮到美俄關(guān)系處于前所未有的低谷，兩國(guó)的合作前景并不被看好。“最近美國(guó)還對(duì)俄羅斯公司實(shí)施了一系列制裁，這進(jìn)一步減弱了俄羅斯順從美國(guó)的意愿。”帕特森說(shuō)道。

近日，美國(guó)對(duì)伊朗、委內(nèi)瑞拉啟動(dòng)的多項(xiàng)制裁讓俄羅斯企業(yè)受到牽連，損害了俄羅斯的經(jīng)濟(jì)利益。特朗普還下令將2015年奧巴馬簽署的一項(xiàng)法令延長(zhǎng)一年，根據(jù)該法令，向美國(guó)發(fā)起網(wǎng)絡(luò)攻擊的人員將受到相應(yīng)制裁，其中包括被指控“干預(yù)大選”的俄方人員。

不過(guò)，帕特森說(shuō)，“如果美國(guó)設(shè)法以某種方式同意取消某些制裁，則可能會(huì)出現(xiàn)改變。”在與普京通話前，特朗普周一向媒體表示，他預(yù)計(jì)普京可能會(huì)提出解除某些制裁的要求。

但帕特森強(qiáng)調(diào)，鑒于俄羅斯放棄OPEC＋減產(chǎn)協(xié)議的根本原因是，他們厭倦了將市場(chǎng)份額讓渡美國(guó)，“因此我很難看到俄羅斯會(huì)對(duì)美國(guó)的這通電話太認(rèn)真”。

除了俄羅斯，美國(guó)還在做沙特的工作。上周，美國(guó)國(guó)務(wù)卿蓬佩奧給沙特王儲(chǔ)小薩勒曼打了一個(gè)電話，要求沙特在石油價(jià)格戰(zhàn)中“挺身而出”。這是迄今為止美國(guó)對(duì)沙特和俄羅斯之間價(jià)格戰(zhàn)的最直接干預(yù)。

至于美國(guó)將用何種手段干預(yù)價(jià)格戰(zhàn)，開(kāi)普勒(Kpler)油氣股票分析師霍瑪耶·法拉克沙錫(Homayoun　Falakshahi)此前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，特朗普手中最大的牌似乎是他與沙特領(lǐng)導(dǎo)人的關(guān)系，“特朗普可以公開(kāi)要求沙特減少產(chǎn)量和支撐油價(jià)”。

法拉克沙錫分析道，在特朗普任期內(nèi)，美國(guó)與沙特的關(guān)系比以往任何時(shí)候都更加牢固。過(guò)去四年，特朗普所有的外交政策都在支持沙特，比如也門(mén)戰(zhàn)爭(zhēng)、對(duì)伊朗的制裁等。“薩勒曼國(guó)王和穆罕默德王儲(chǔ)會(huì)更希望特朗普獲得連任，而不是一個(gè)民主黨總統(tǒng)上臺(tái)。因此，特朗普可以對(duì)沙特領(lǐng)導(dǎo)層說(shuō)幾句重話，讓他們看到他是認(rèn)真的。”

　　原油價(jià)格戰(zhàn)箭在弦上

3月6日，OPEC、俄羅斯和其他產(chǎn)油國(guó)之間為期三年的合作在激烈的爭(zhēng)吵中結(jié)束。此前，俄羅斯政府拒絕支持進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，以應(yīng)對(duì)冠狀病毒的爆發(fā)。作為回應(yīng)，OPEC取消了對(duì)自身產(chǎn)量的所有限制。由此，各產(chǎn)油國(guó)將自4月1日起自由決定各自產(chǎn)量。

在減產(chǎn)談判破裂之后，沙特馬上宣布將最高持續(xù)產(chǎn)能從1200萬(wàn)桶/日提升至1300萬(wàn)桶/日；俄羅斯表示要開(kāi)始增產(chǎn)，短期內(nèi)可提高產(chǎn)量20萬(wàn)至30萬(wàn)桶/日，長(zhǎng)期內(nèi)可提高至50萬(wàn)桶/日。此外，伊拉克、尼日利亞、阿聯(lián)酋、科威特等國(guó)也紛紛宣布加入增產(chǎn)大軍。

為了迅速搶占市場(chǎng)份額，沙特還大幅下調(diào)官方售價(jià)。3月31日，沙特國(guó)有石油公司沙特阿美將4月液化石油氣合同價(jià)格設(shè)為2003年以來(lái)的最低水平。其中，丙烷價(jià)格設(shè)置為230美元/公噸，而上個(gè)月為430美元/公噸；丁烷價(jià)格設(shè)置為240美元/公噸，而上個(gè)月為480美元/公噸。

此前，沙特阿美還宣布大幅下調(diào)4月原油官方售價(jià)，把4月份面向亞洲的原油銷售價(jià)格下調(diào)4-6美元/桶，面向美國(guó)的銷售價(jià)格下調(diào)7美元/桶，面向西北歐及地中海地區(qū)的折扣最大，下調(diào)6-8美元/桶，降價(jià)幅度創(chuàng)近20年來(lái)最大。

盡管俄羅斯的增產(chǎn)空間比沙特小，但俄羅斯對(duì)低油價(jià)更有抵抗力。ING的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯要實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡只需要油價(jià)略高于40美元/桶，而沙特則需要油價(jià)達(dá)到80美元/桶。俄羅斯財(cái)政部3月9日發(fā)表聲明稱，俄羅斯能夠承受石油價(jià)格在6到10年內(nèi)維持在每桶25美元到每桶30美元的水平。

“在沒(méi)有緊急歐佩克會(huì)議的情況下，市場(chǎng)可能不得不等到原定6月舉行的OPEC會(huì)議才能采取某種行動(dòng)，這對(duì)于應(yīng)對(duì)第二季度預(yù)期的供給過(guò)剩為時(shí)已晚。”帕特森說(shuō)，“我們最近下調(diào)了對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)，現(xiàn)在預(yù)計(jì)ICE布倫特原油第二季度平均價(jià)格為20美元/桶，而我們先前對(duì)該季度的預(yù)測(cè)為33美元/桶。”

　　美國(guó)頁(yè)巖油將被打爆？

由于今年以來(lái)油價(jià)已經(jīng)下跌了約60%，美國(guó)得克薩斯州能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在研究減產(chǎn)的可能性。自20世紀(jì)70年代以來(lái)，該州就沒(méi)有限制過(guò)原油產(chǎn)量。

“鑒于美國(guó)石油業(yè)的性質(zhì)以及眾多的參與者，我認(rèn)為很難達(dá)成共識(shí)。”帕特森向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，美國(guó)產(chǎn)量的下降可能更多地受市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前的價(jià)格對(duì)該行業(yè)而言已經(jīng)太低了。

IHS　Markit能源專家兼副主席丹·耶爾金(Dan　Yergin)周一表示：“如果油價(jià)繼續(xù)保持在當(dāng)前的低水平，我們將看到美國(guó)石油產(chǎn)量大幅下降，它將不再是最大產(chǎn)油國(guó)。”由于頁(yè)巖油的繁榮，美國(guó)在2018年超過(guò)沙特和俄羅斯成為全球最大的石油生產(chǎn)國(guó)。

美國(guó)油服公司(Baker　Hughes)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日當(dāng)周，美國(guó)石油鉆井總數(shù)連續(xù)第二周錄得下降，降至624座，為2017年3月以來(lái)的最低水平。

“我們預(yù)計(jì)在當(dāng)前的價(jià)格水平下，鉆井總數(shù)將繼續(xù)大幅下降。”帕特森指出，今年下半年，鉆機(jī)活動(dòng)的減少將導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量降低。“不幸的是，現(xiàn)在要解決第二季度全球大量的供給過(guò)剩為時(shí)已晚。”

IHS　Markit在一份研究報(bào)告中指出，全球石油供需嚴(yán)重失衡，世界恐將在短短三個(gè)月后無(wú)處存放石油。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年一季度原油供給過(guò)剩將達(dá)到740萬(wàn)桶/日，2020年第二季度將達(dá)到1240萬(wàn)桶/日。

“加在一起，今年上半年原油市場(chǎng)將達(dá)到18億桶的過(guò)剩供給。這超出了我們估算的16億桶可用原油儲(chǔ)存能力的上限。因此，生產(chǎn)將不得不減少，甚至停產(chǎn)。”IHS　Markit副總裁兼石油市場(chǎng)主管吉姆·伯克哈德(Jim　Burkhard)說(shuō)，“現(xiàn)在，減產(chǎn)只是地點(diǎn)和數(shù)量的問(wèn)題。”

具體到各個(gè)國(guó)家，是否減產(chǎn)將取決于本國(guó)原油存儲(chǔ)能力相對(duì)于生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱。據(jù)IHS　Markit估算，在全球三大石油生產(chǎn)國(guó)中，俄羅斯的可用存儲(chǔ)量最少，大約為8天，而沙特和美國(guó)分別有18天和30天。

上周，由于國(guó)會(huì)通過(guò)的2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案并未為能源部提供足夠資金，美國(guó)能源部被迫取消了采購(gòu)原油充實(shí)國(guó)家緊急石油儲(chǔ)備的計(jì)劃。這打擊了特朗普在全球油市崩跌之際緩解國(guó)內(nèi)能源公司壓力的計(jì)劃。