2003年，我國經濟運行中既存在著諸多有利因素，也有一些不可忽視的制約性因素，應采取適當的宏觀經濟政策來保持經濟發展的良好勢頭。有利于明年經濟增長的因素主要體現在以下方面：
(一)制度與政策環境將更加有利于經濟增長
2003年，將是我國經濟社會發展史上的又一個重要年份，“十六大”的召開將極大地鼓舞全國人民建設有中國特色的社會主義的熱情，加快實施三步走的戰略，新一屆政府將會以更大的力度積極推動各項改革事業向前發展，從而為經濟發展創造出更為良好的制度與政策環境。
(二)積極和穩健的宏觀政策將保持連續性，是經濟適度快速增長的保證
為了加快推進結構調整和解決經濟發展中的突出矛盾，明年將會繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。總體來看，宏觀經濟政策將繼續堅持既積極又穩健的主基調。在當前我國有效需求不足、通貨緊縮壓力有所加大的形勢下，將會繼續保持積極的財政政策，但要注意防止財政風險；貨幣政策則會繼續保持穩健，但為了繼續擴大內需和活躍整個經濟，將會增加積極性。這些良好的政策氛圍將會對明年經濟增長起重要的支撐作用。
(三)入世的積極效應將會進一步釋放
入世加快了我國經濟融入世界經濟的步伐，外界對我國經濟的信心明顯增強。今年，外商紛紛加大了對華直接投資力度，實際利用外商直接投資將再創歷史新高。預計這一趨勢在明年會表現得更為明顯，最近全球最大的企業戰略管理咨詢公司之一的科爾尼發布FDI信心指數表明，我國已取代美國成為世界上最富吸引力的直接投資目的地。因而，我們有充分的理由相信，明年國外直接投資將繼續保持高增長。隨著我國對世貿規則的逐步熟悉和入世協議的執行進入實質性階段，入世對改善我國貿易環境的作用也將會進一步顯現，對我國商品的貿易壁壘將逐步減少，這將有力地促進我國對外貿易的發展，為繼續發揮出口作為經濟增長的重要作用創造良好的條件。此外，我國政府為履行入世協議所做的一系列政策調整，特別是有關國民待遇和透明度原則方面的政策調整，將會大大改善內資企業的發展環境，刺激民間投資穩定增長。
(四)一些消費熱點正在醞釀，對擴大需求、提高消費者信心將起積極作用
盡管整個消費需求的內在穩定增長機制還未最終形成，但汽車、旅游、住房等新興熱點在政策的刺激和消費結構升級的推動下，有望進入快速穩定增長軌道，對擴大內需和拉動經濟增長的作用正逐步形成。這不僅將活躍市場，而且會通過消費結構的升級帶動產業結構升級，加快我國制造業和相關服務的快速增長。
明年經濟運行中的制約性因素主要有：
(一)固定資產投資繼續保持高速增長的難度加大
固定資產投資的高速增長在拉動今年經濟增長中發揮了重要作用，但是明年繼續保持這種高速度的難度在加大。首先，支撐最近兩年固定資產投資高速增長的房地產開發投資受一系列因素的影響，已明顯減速，其增長率也有所回落。主要原因在于房地產投資的需求拉動因素已明顯減弱，這對房地產供給(投資)的增長是一個很大的抑制因素。另外，房地產投資的資金來源也將趨緊。房地產投資的資金來源中，定金及預付款和銀行貸款是最主要的，隨著銷售面積增長的放緩和年底銀行資金回收，這部分資金的增長也將放慢，這對房地產投資增長是一個制約因素。
其次，固定資產投資中的基本建設投資對國家預算內資金依賴程度較高，其快速增長有賴于預算內資金支持力度的進一步加大，由于今年這部分資金的增長已很快，增幅達到62．1％，形成了很高的基數，明年繼續大幅提高的難度較大。另外，由于財政收入增速的趨緩，財政風險問題會突出出來，財政支出也會因此受到很多限制。而缺少了國家預算內資金的有力支持，基本建設投資增長肯定會出現一定程度的回落。
第三，更新改造投資受市場狀況的影響較大，趨勢較難把握。今年，更改投資表現不夠理想的主要原因是，第三產業特別是郵電通信業的更改投資大幅下降，這與電信業今年進行的改革有一定的關系。目前，電信業改革已告一段落，新一輪的競爭即將展開，由此將很有可能帶動明年更改投資出現恢復性的增長。
綜合以上分析，明年我國的固定資產投資可能呈現出小幅回落的特征。預計全年國有和其他固定資產投資將增長在15％左右。
(二)明年將會繼續面臨通貨緊縮的壓力
通貨緊縮與有效需求不足緊密相關，是我國現階段經濟發展中一種需要高度重視的長期趨勢。產生通貨緊縮的原因主要不是短期因素，而是長期結構性予盾和體制性矛盾交互作用的結果。解決通貨緊縮要標本兼治，但重在治本，即通過加快結構調整和體制創新來建立促進內需持續快速增長的新機制。另外，當前我國面臨的通貨緊縮與世界經濟正步入新的結構調整時期所新產生的世界性的生產過剩有明顯的關聯。明年，隨著結構矛盾的進一步顯現和經濟結構調整的加快，以及世界性的需求不足也會對我國的需求增長產生壓力，通貨緊縮壓力依然較大。預計明年物價水平將在零增長左右徘徊。
有一點需要強調，通貨緊縮并不意味著經濟衰退或蕭條，我國的通貨緊縮實際上反映在經濟增長率的適度下降或持續調整，這就是所謂的“縮長”現象(經濟適度快速增長與通貨緊縮并存)。
另外，明年的就業壓力將會繼續增大，將對明年的消費增長繼續形成壓力，估計明年消費增長與今年持平。
(三)全球經濟復蘇前景仍存在著不確定性
今年全球經濟雖較快地克服了去年短暫的衰退，但復蘇的力度較弱，且不斷有反復出現。明年的美國經濟仍會蹣跚而行；歐洲經濟的復蘇前景同樣不樂觀；另一大經濟體日本也必須正視這一問題，并努力采取措施加以解決。通貨緊縮問題產生的根源比較復雜，是多方面因素共同作用的結果，其中結構性、體制性和宏觀經濟的短期失衡是主要原因。通貨緊縮對當前的經濟增長帶來了一定的抑制作用。首先，持續性的通貨緊縮將對民間投資和消費增長產生明顯的抑制作用。生產者和消費者都有“追漲不追跌”的心理，通貨緊縮問題不能根本緩解便意味著生產者和消費者面臨著不確定性的增加，導致企業創新的積極性下降，消費者信心不足，從而抑制民間投資和消費增長。通貨緊縮不消除，就難以建立起經濟的自主增長機制。其次，通貨緊縮會造成生產者和消費者雙方面的效益損失。一方面，大量的生產能力閑置和物價持續的走低，會使企業效益無法得到實質性的改善；另一方面，造成農村居民和城鎮低收入群體消費嚴重不足。
解決通貨緊縮問題要從結構調整入手，加快淘汰落后生產能力的步伐，擠壓低效或無效的供給。另外，積極的財政政策和提高貨幣政策的有效性都有助于擴大需求，對解決通貨緊縮問題也有積極意義。
(四)采取各種有效措施，增加就業
緩解失業壓力是明年宏觀經濟政策需要特別關注的一個問題，要處理好這一問題首先要區分三類不同性質的失業問題。一類是和我國發展階段相關的原生性失業問題，只要工業化沒有完成，二元結構還存在，這部分失業就會繼續存在，只是形式不同罷了。這類失業問題本質上是由資本積累不足導致的，不是短期宏觀經濟政策所能夠解決的，需要靠長期發展和不斷推動工業化，在發展過程中來解決。另一類失業是和經濟周期相關的，是由于資源利用不足導致的失業，這類失業往往隨經濟景氣的變化而變化，是短期宏觀經濟政策所要解決的主要問題。還有一類失業是結構性失業問題，是由于經濟結構變化導致的勞動技能供給與需求不匹配引起的，這類失業問題一般只能依靠教育培訓和提高勞動力市場配置效率來解決。
針對不同的失業類型要有針對性地采取不同的措施予以解決。對原生性失業，在短期內應提供更多的基本保障，通過建立社會保障體系加以解決是其中的一種方式，在非正式部門中就業也是保障的一種方式。目前，在難以建立覆蓋全社會的社會保障體系的情況下，要為非正式部門發展留下足夠的空間，以發揮其就業蓄水池的作用。周期性失業是靠宏觀經濟政策可以解決的，宏觀經濟政策要把擴大就業容量作為一項重要目標，今后，凡是財政資金參與的項目都應進行就業效應評估，把能否增加就業作為項目審批的一項重要標準。還要運用財政、稅收、信貸等經濟政策來充分挖掘現有經濟增長條件下的就業潛力，降低享受優惠政策的門檻，調動更多的人參與到擴大就業的工作中來。對于結構性失業問題，一是要加強對失業人員的保障；二是要加大再培訓力度，努力使失業人員適應勞動力市場的需要。
據《經濟管理文摘》
(一)制度與政策環境將更加有利于經濟增長
2003年，將是我國經濟社會發展史上的又一個重要年份，“十六大”的召開將極大地鼓舞全國人民建設有中國特色的社會主義的熱情，加快實施三步走的戰略，新一屆政府將會以更大的力度積極推動各項改革事業向前發展，從而為經濟發展創造出更為良好的制度與政策環境。
(二)積極和穩健的宏觀政策將保持連續性，是經濟適度快速增長的保證
為了加快推進結構調整和解決經濟發展中的突出矛盾，明年將會繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。總體來看，宏觀經濟政策將繼續堅持既積極又穩健的主基調。在當前我國有效需求不足、通貨緊縮壓力有所加大的形勢下，將會繼續保持積極的財政政策，但要注意防止財政風險；貨幣政策則會繼續保持穩健，但為了繼續擴大內需和活躍整個經濟，將會增加積極性。這些良好的政策氛圍將會對明年經濟增長起重要的支撐作用。
(三)入世的積極效應將會進一步釋放
入世加快了我國經濟融入世界經濟的步伐，外界對我國經濟的信心明顯增強。今年，外商紛紛加大了對華直接投資力度，實際利用外商直接投資將再創歷史新高。預計這一趨勢在明年會表現得更為明顯，最近全球最大的企業戰略管理咨詢公司之一的科爾尼發布FDI信心指數表明，我國已取代美國成為世界上最富吸引力的直接投資目的地。因而，我們有充分的理由相信，明年國外直接投資將繼續保持高增長。隨著我國對世貿規則的逐步熟悉和入世協議的執行進入實質性階段，入世對改善我國貿易環境的作用也將會進一步顯現，對我國商品的貿易壁壘將逐步減少，這將有力地促進我國對外貿易的發展，為繼續發揮出口作為經濟增長的重要作用創造良好的條件。此外，我國政府為履行入世協議所做的一系列政策調整，特別是有關國民待遇和透明度原則方面的政策調整，將會大大改善內資企業的發展環境，刺激民間投資穩定增長。
(四)一些消費熱點正在醞釀，對擴大需求、提高消費者信心將起積極作用
盡管整個消費需求的內在穩定增長機制還未最終形成，但汽車、旅游、住房等新興熱點在政策的刺激和消費結構升級的推動下，有望進入快速穩定增長軌道，對擴大內需和拉動經濟增長的作用正逐步形成。這不僅將活躍市場，而且會通過消費結構的升級帶動產業結構升級，加快我國制造業和相關服務的快速增長。
明年經濟運行中的制約性因素主要有：
(一)固定資產投資繼續保持高速增長的難度加大
固定資產投資的高速增長在拉動今年經濟增長中發揮了重要作用，但是明年繼續保持這種高速度的難度在加大。首先，支撐最近兩年固定資產投資高速增長的房地產開發投資受一系列因素的影響，已明顯減速，其增長率也有所回落。主要原因在于房地產投資的需求拉動因素已明顯減弱，這對房地產供給(投資)的增長是一個很大的抑制因素。另外，房地產投資的資金來源也將趨緊。房地產投資的資金來源中，定金及預付款和銀行貸款是最主要的，隨著銷售面積增長的放緩和年底銀行資金回收，這部分資金的增長也將放慢，這對房地產投資增長是一個制約因素。
其次，固定資產投資中的基本建設投資對國家預算內資金依賴程度較高，其快速增長有賴于預算內資金支持力度的進一步加大，由于今年這部分資金的增長已很快，增幅達到62．1％，形成了很高的基數，明年繼續大幅提高的難度較大。另外，由于財政收入增速的趨緩，財政風險問題會突出出來，財政支出也會因此受到很多限制。而缺少了國家預算內資金的有力支持，基本建設投資增長肯定會出現一定程度的回落。
第三，更新改造投資受市場狀況的影響較大，趨勢較難把握。今年，更改投資表現不夠理想的主要原因是，第三產業特別是郵電通信業的更改投資大幅下降，這與電信業今年進行的改革有一定的關系。目前，電信業改革已告一段落，新一輪的競爭即將展開，由此將很有可能帶動明年更改投資出現恢復性的增長。
綜合以上分析，明年我國的固定資產投資可能呈現出小幅回落的特征。預計全年國有和其他固定資產投資將增長在15％左右。
(二)明年將會繼續面臨通貨緊縮的壓力
通貨緊縮與有效需求不足緊密相關，是我國現階段經濟發展中一種需要高度重視的長期趨勢。產生通貨緊縮的原因主要不是短期因素，而是長期結構性予盾和體制性矛盾交互作用的結果。解決通貨緊縮要標本兼治，但重在治本，即通過加快結構調整和體制創新來建立促進內需持續快速增長的新機制。另外，當前我國面臨的通貨緊縮與世界經濟正步入新的結構調整時期所新產生的世界性的生產過剩有明顯的關聯。明年，隨著結構矛盾的進一步顯現和經濟結構調整的加快，以及世界性的需求不足也會對我國的需求增長產生壓力，通貨緊縮壓力依然較大。預計明年物價水平將在零增長左右徘徊。
有一點需要強調，通貨緊縮并不意味著經濟衰退或蕭條，我國的通貨緊縮實際上反映在經濟增長率的適度下降或持續調整，這就是所謂的“縮長”現象(經濟適度快速增長與通貨緊縮并存)。
另外，明年的就業壓力將會繼續增大，將對明年的消費增長繼續形成壓力，估計明年消費增長與今年持平。
(三)全球經濟復蘇前景仍存在著不確定性
今年全球經濟雖較快地克服了去年短暫的衰退，但復蘇的力度較弱，且不斷有反復出現。明年的美國經濟仍會蹣跚而行；歐洲經濟的復蘇前景同樣不樂觀；另一大經濟體日本也必須正視這一問題，并努力采取措施加以解決。通貨緊縮問題產生的根源比較復雜，是多方面因素共同作用的結果，其中結構性、體制性和宏觀經濟的短期失衡是主要原因。通貨緊縮對當前的經濟增長帶來了一定的抑制作用。首先，持續性的通貨緊縮將對民間投資和消費增長產生明顯的抑制作用。生產者和消費者都有“追漲不追跌”的心理，通貨緊縮問題不能根本緩解便意味著生產者和消費者面臨著不確定性的增加，導致企業創新的積極性下降，消費者信心不足，從而抑制民間投資和消費增長。通貨緊縮不消除，就難以建立起經濟的自主增長機制。其次，通貨緊縮會造成生產者和消費者雙方面的效益損失。一方面，大量的生產能力閑置和物價持續的走低，會使企業效益無法得到實質性的改善；另一方面，造成農村居民和城鎮低收入群體消費嚴重不足。
解決通貨緊縮問題要從結構調整入手，加快淘汰落后生產能力的步伐，擠壓低效或無效的供給。另外，積極的財政政策和提高貨幣政策的有效性都有助于擴大需求，對解決通貨緊縮問題也有積極意義。
(四)采取各種有效措施，增加就業
緩解失業壓力是明年宏觀經濟政策需要特別關注的一個問題，要處理好這一問題首先要區分三類不同性質的失業問題。一類是和我國發展階段相關的原生性失業問題，只要工業化沒有完成，二元結構還存在，這部分失業就會繼續存在，只是形式不同罷了。這類失業問題本質上是由資本積累不足導致的，不是短期宏觀經濟政策所能夠解決的，需要靠長期發展和不斷推動工業化，在發展過程中來解決。另一類失業是和經濟周期相關的，是由于資源利用不足導致的失業，這類失業往往隨經濟景氣的變化而變化，是短期宏觀經濟政策所要解決的主要問題。還有一類失業是結構性失業問題，是由于經濟結構變化導致的勞動技能供給與需求不匹配引起的，這類失業問題一般只能依靠教育培訓和提高勞動力市場配置效率來解決。
針對不同的失業類型要有針對性地采取不同的措施予以解決。對原生性失業，在短期內應提供更多的基本保障，通過建立社會保障體系加以解決是其中的一種方式，在非正式部門中就業也是保障的一種方式。目前，在難以建立覆蓋全社會的社會保障體系的情況下，要為非正式部門發展留下足夠的空間，以發揮其就業蓄水池的作用。周期性失業是靠宏觀經濟政策可以解決的，宏觀經濟政策要把擴大就業容量作為一項重要目標，今后，凡是財政資金參與的項目都應進行就業效應評估，把能否增加就業作為項目審批的一項重要標準。還要運用財政、稅收、信貸等經濟政策來充分挖掘現有經濟增長條件下的就業潛力，降低享受優惠政策的門檻，調動更多的人參與到擴大就業的工作中來。對于結構性失業問題，一是要加強對失業人員的保障；二是要加大再培訓力度，努力使失業人員適應勞動力市場的需要。
據《經濟管理文摘》
