一周以來，糧油市價上漲變成中國人日常生活變奏曲中最響的音符。曾親歷短缺經(jīng)濟時代的市民，心弦本能地一顫。而農(nóng)產(chǎn)品市場行情立即活躍起來：糧價6年來首次全面上揚標(biāo)志著糧食產(chǎn)業(yè)升溫；長江流域籽棉收購價格持續(xù)上漲；受原料緊缺影響，成都食用油價格全線上漲；北京食用油集體漲價，最高漲幅達(dá)30%左右；黑龍江小麥每噸價格達(dá)到1100元新高；深圳食用油因原料漲價而提價……
不論是否巧合，同期世界農(nóng)產(chǎn)品價格也不約而同地呈現(xiàn)漲勢：美國小麥大盤延續(xù)飆升行情，CBOT（芝加哥期貨交易所）12月尾盤創(chuàng)下新高；CBOT糙米大盤急劇上揚；印度大豆收成看好，豆粕價格卻預(yù)計進一步上漲；亞洲飼料小麥供應(yīng)緊張，加工廠憂心忡忡；泰國玉米供應(yīng)降低，價格上漲。
道－瓊斯通訊社10月23日報道《谷物期貨因中國需求上升和美元疲軟而飆升》，而美國農(nóng)業(yè)部22日宣布，每日銷往中國的大豆達(dá)45.4萬噸，較去年增加一倍，該消息引發(fā)的投機性買盤在當(dāng)日谷物交易市場隨處可見?！度A爾街日報》同日還載文認(rèn)為，中國石油需求增長推高了全球石油價格。9月份，中國原油進口較上年同期增長60%，1至9月原油進口較上年同期增長30%。24日，該報再以《中國胃口驚人，國際原材料供應(yīng)吃緊》為題，稱中國在原材料方面的胃口大得驚人，給國際原材料供應(yīng)鏈帶來沉重壓力。
這些數(shù)據(jù)和報道可能產(chǎn)生一個簡單邏輯：中國需求增長因素導(dǎo)致世界初級產(chǎn)品在全球市場范圍內(nèi)價格大漲，結(jié)果中國消費品物價也被迫抬升。然而事實果真如此嗎？
物價上漲離通貨膨脹可能很遠(yuǎn)，也可能僅是一步之遙
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究所 張運成
要分析近期中國糧油價格上漲的原因，除了從國內(nèi)自然災(zāi)害影響收成、以政策提高農(nóng)民收入等國內(nèi)因素來探討外，還要從全球物價變動這個大環(huán)境里尋找答案。尤其在全球主要商品特別是原料價格出現(xiàn)明顯反彈的情況下，物價上漲已成為一個關(guān)鍵指標(biāo)，我們可以借它解讀目前全球經(jīng)濟的復(fù)蘇態(tài)勢。
“中國價格將變成全球價格”
價格升降反映經(jīng)濟陰晴迅速且直接，但其背后卻隱藏著復(fù)雜的市場、預(yù)期和政策等因素。
首要的趨勢是，未來全球經(jīng)濟前景樂觀使價格提升的基本面得到加強。據(jù)IMF（國際貨幣基金組織）最新預(yù)測，今年全球經(jīng)濟增長率為3.2%，明年可達(dá)4.1%。特別是美國經(jīng)濟日顯強勁：今年以來公司利潤開始穩(wěn)定增長，企業(yè)投資在第2季度強勁增長7.5%，成為經(jīng)濟復(fù)蘇最明顯的標(biāo)志；預(yù)計第3季度GDP增長將達(dá)6%—7%。而此次發(fā)達(dá)國家?guī)拥娜騼r格上漲，是從上半年供給面拉動到需求型拉動的逐步過渡，它不僅直接驅(qū)動經(jīng)濟復(fù)蘇，而且間接證明了這一向好趨勢。
傳統(tǒng)理論認(rèn)為，只有需求拉動的價格上揚轉(zhuǎn)強，才真正意味著全球工業(yè)生產(chǎn)跨入復(fù)蘇。上述情況在下半年獲得改觀，需求拉動的跡象日益明顯，其中中國因素引人注目。據(jù)《華爾街日報》報道，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，在原材料方面的需求量驚人，特別是中國汽車和建筑行業(yè)迅猛發(fā)展帶動了國際金屬貿(mào)易的增長，多種自然資源和金屬價格已經(jīng)開始上漲。據(jù)該報列舉的數(shù)字：用來提煉鋁和鎳的氧化鋁價格在過去1年半里增長了1倍；制造空調(diào)所需的碎銅在今年前8個月的進口增長了40%；棉花進口量今年前9個月較去年同期增長了近6倍；用于家具生產(chǎn)的木材進口大增，中國已經(jīng)取代日本，成為西伯利亞木材的最大買家，消費了該地區(qū)80%的木材出口。此外，中國從對原油、黃金、鉆石、鉑和聚乙烯的工業(yè)需求到對大豆、蘋果、牛肉和馬鈴薯的消費需求也日益增長。一些國際經(jīng)濟組織就此指出，中國對原材料和物料的需求已經(jīng)成為拉動世界經(jīng)濟增長的一個關(guān)鍵因素。
摩根士丹利公司首席經(jīng)濟學(xué)家羅奇更由此認(rèn)為，即使美國廠商受中國產(chǎn)品沖擊有限，但中國制造商正迅速向處于生產(chǎn)鏈頂端的半導(dǎo)體、電信設(shè)備和數(shù)字產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)移動，其勢力一旦壯大，全球廠商在訂價方面的優(yōu)勢將遭到削弱。換而言之，“中國的價格將變成全球的價格”。
治理通縮，斟酌提價幅度
全球物價上漲還與各國治理通縮的政策結(jié)果緊密相關(guān)。有經(jīng)濟學(xué)家和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各國擔(dān)心通貨膨脹的憂慮已經(jīng)受到削弱，一種心態(tài)，即漲點價有益于全球經(jīng)濟良性發(fā)展的預(yù)期，正悄悄地在經(jīng)濟界乃至決策層蔓延。在政策層面，當(dāng)美聯(lián)儲公布個人消費開支核心價格指數(shù)今年1至6月物價上漲了1.3%時，有些聯(lián)儲官員對此公開表示歡迎，認(rèn)為如果該比率降至1%以下將是“很不好”的現(xiàn)象——他們對物價上漲不加掩飾地表現(xiàn)出歡迎態(tài)度。
而歐洲央行也改變了策略，對物價上漲率也有了一個明確下限，即設(shè)定的通脹率目標(biāo)為接近2%。市場從中解讀出，這和過去提倡的低于2%的意義不同。與過去物價不應(yīng)該上漲的政策相反，歐洲央行從抑制通縮的角度出發(fā)，非常清楚地表明物價穩(wěn)定的意義就是物價不下降。
最值得關(guān)注的是，隨著美元進入中國的速度不斷增長，由人民幣升值預(yù)期導(dǎo)入的國內(nèi)物價上升正在中國出現(xiàn)。官方的解讀市場因素主導(dǎo)此次價格調(diào)整。此外，一些政策因素如出口退稅率的重大調(diào)整，中國企業(yè)因應(yīng)變化開始考慮和實施提價。過去的經(jīng)驗表明，物價上升離通貨膨脹可能很遠(yuǎn)，也可能只有一步只遙。而對中國老百姓而言，所關(guān)注的是這次價格上漲是正常的、控制得住的物價上升還是像上世紀(jì)80年代末、90年代初那樣的通貨膨脹。而一旦發(fā)生通貨膨脹，政府調(diào)控的難度比以前更巨大。
美元貶值推高全球物價
此外，目前全球經(jīng)濟已具備了傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)所判定的物價上漲兩前提。一方面，伴隨貨幣貶值而來的必然是物價上漲。在此次全球匯率之戰(zhàn)中，美元貶值影響最大，不僅貶幅大、持續(xù)時間長，而且在美國政府坐視不管的背景下仍有較大貶值空間。簡單地講，這也即意味著未來全球物價還要漲。實際上，美國經(jīng)濟領(lǐng)域中的價格上漲不少正是由美元匯率持續(xù)走貶直接造成的。例如，前述國際金屬價格指數(shù)上漲12%，但若以歐元計價，其價格指數(shù)反而是下跌8%。
另一方面，全球低利率環(huán)境已經(jīng)形成，結(jié)果造成大量資金四處流動，而大規(guī)模資金流動勢將引發(fā)價格上漲。目前，亞洲國家和地區(qū)的央行每月買入大約210億美元，以保持本幣不升值。央行在買入美元的同時，實際上也就賣出了各自本幣，從而會增加貨幣供應(yīng)，為其經(jīng)濟發(fā)展注入流動資金。古典經(jīng)濟學(xué)理論警告說，如此大規(guī)模注入流動資金的做法會引發(fā)物價上漲和通貨膨脹的風(fēng)險，這正是格林斯潘“警告”中國少干預(yù)匯市的原因所在。
不管格老的用意何在，從長遠(yuǎn)看，價格上漲所帶來的不確定性確實是中國經(jīng)濟正面臨的風(fēng)險之一，對處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整期的中國而言，真正考驗中國經(jīng)濟抗打擊能力的進程也許才剛剛開始。
因此，用全球眼光來看中國國內(nèi)物價上漲才能更全面地把握事件的本質(zhì)，全球能源、原料價格上漲必定影響國內(nèi)商品價格；但畢竟中國經(jīng)濟總量占全球的比重還很小，并不足以扭動全球物價大勢，唯心地將中國因素夸大為全球物價變動的主因還顯牽強。
——來源（中國化肥信息網(wǎng)）
不論是否巧合，同期世界農(nóng)產(chǎn)品價格也不約而同地呈現(xiàn)漲勢：美國小麥大盤延續(xù)飆升行情，CBOT（芝加哥期貨交易所）12月尾盤創(chuàng)下新高；CBOT糙米大盤急劇上揚；印度大豆收成看好，豆粕價格卻預(yù)計進一步上漲；亞洲飼料小麥供應(yīng)緊張，加工廠憂心忡忡；泰國玉米供應(yīng)降低，價格上漲。
道－瓊斯通訊社10月23日報道《谷物期貨因中國需求上升和美元疲軟而飆升》，而美國農(nóng)業(yè)部22日宣布，每日銷往中國的大豆達(dá)45.4萬噸，較去年增加一倍，該消息引發(fā)的投機性買盤在當(dāng)日谷物交易市場隨處可見?！度A爾街日報》同日還載文認(rèn)為，中國石油需求增長推高了全球石油價格。9月份，中國原油進口較上年同期增長60%，1至9月原油進口較上年同期增長30%。24日，該報再以《中國胃口驚人，國際原材料供應(yīng)吃緊》為題，稱中國在原材料方面的胃口大得驚人，給國際原材料供應(yīng)鏈帶來沉重壓力。
這些數(shù)據(jù)和報道可能產(chǎn)生一個簡單邏輯：中國需求增長因素導(dǎo)致世界初級產(chǎn)品在全球市場范圍內(nèi)價格大漲，結(jié)果中國消費品物價也被迫抬升。然而事實果真如此嗎？
物價上漲離通貨膨脹可能很遠(yuǎn)，也可能僅是一步之遙
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究所 張運成
要分析近期中國糧油價格上漲的原因，除了從國內(nèi)自然災(zāi)害影響收成、以政策提高農(nóng)民收入等國內(nèi)因素來探討外，還要從全球物價變動這個大環(huán)境里尋找答案。尤其在全球主要商品特別是原料價格出現(xiàn)明顯反彈的情況下，物價上漲已成為一個關(guān)鍵指標(biāo)，我們可以借它解讀目前全球經(jīng)濟的復(fù)蘇態(tài)勢。
“中國價格將變成全球價格”
價格升降反映經(jīng)濟陰晴迅速且直接，但其背后卻隱藏著復(fù)雜的市場、預(yù)期和政策等因素。
首要的趨勢是，未來全球經(jīng)濟前景樂觀使價格提升的基本面得到加強。據(jù)IMF（國際貨幣基金組織）最新預(yù)測，今年全球經(jīng)濟增長率為3.2%，明年可達(dá)4.1%。特別是美國經(jīng)濟日顯強勁：今年以來公司利潤開始穩(wěn)定增長，企業(yè)投資在第2季度強勁增長7.5%，成為經(jīng)濟復(fù)蘇最明顯的標(biāo)志；預(yù)計第3季度GDP增長將達(dá)6%—7%。而此次發(fā)達(dá)國家?guī)拥娜騼r格上漲，是從上半年供給面拉動到需求型拉動的逐步過渡，它不僅直接驅(qū)動經(jīng)濟復(fù)蘇，而且間接證明了這一向好趨勢。
傳統(tǒng)理論認(rèn)為，只有需求拉動的價格上揚轉(zhuǎn)強，才真正意味著全球工業(yè)生產(chǎn)跨入復(fù)蘇。上述情況在下半年獲得改觀，需求拉動的跡象日益明顯，其中中國因素引人注目。據(jù)《華爾街日報》報道，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，在原材料方面的需求量驚人，特別是中國汽車和建筑行業(yè)迅猛發(fā)展帶動了國際金屬貿(mào)易的增長，多種自然資源和金屬價格已經(jīng)開始上漲。據(jù)該報列舉的數(shù)字：用來提煉鋁和鎳的氧化鋁價格在過去1年半里增長了1倍；制造空調(diào)所需的碎銅在今年前8個月的進口增長了40%；棉花進口量今年前9個月較去年同期增長了近6倍；用于家具生產(chǎn)的木材進口大增，中國已經(jīng)取代日本，成為西伯利亞木材的最大買家，消費了該地區(qū)80%的木材出口。此外，中國從對原油、黃金、鉆石、鉑和聚乙烯的工業(yè)需求到對大豆、蘋果、牛肉和馬鈴薯的消費需求也日益增長。一些國際經(jīng)濟組織就此指出，中國對原材料和物料的需求已經(jīng)成為拉動世界經(jīng)濟增長的一個關(guān)鍵因素。
摩根士丹利公司首席經(jīng)濟學(xué)家羅奇更由此認(rèn)為，即使美國廠商受中國產(chǎn)品沖擊有限，但中國制造商正迅速向處于生產(chǎn)鏈頂端的半導(dǎo)體、電信設(shè)備和數(shù)字產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)移動，其勢力一旦壯大，全球廠商在訂價方面的優(yōu)勢將遭到削弱。換而言之，“中國的價格將變成全球的價格”。
治理通縮，斟酌提價幅度
全球物價上漲還與各國治理通縮的政策結(jié)果緊密相關(guān)。有經(jīng)濟學(xué)家和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各國擔(dān)心通貨膨脹的憂慮已經(jīng)受到削弱，一種心態(tài)，即漲點價有益于全球經(jīng)濟良性發(fā)展的預(yù)期，正悄悄地在經(jīng)濟界乃至決策層蔓延。在政策層面，當(dāng)美聯(lián)儲公布個人消費開支核心價格指數(shù)今年1至6月物價上漲了1.3%時，有些聯(lián)儲官員對此公開表示歡迎，認(rèn)為如果該比率降至1%以下將是“很不好”的現(xiàn)象——他們對物價上漲不加掩飾地表現(xiàn)出歡迎態(tài)度。
而歐洲央行也改變了策略，對物價上漲率也有了一個明確下限，即設(shè)定的通脹率目標(biāo)為接近2%。市場從中解讀出，這和過去提倡的低于2%的意義不同。與過去物價不應(yīng)該上漲的政策相反，歐洲央行從抑制通縮的角度出發(fā)，非常清楚地表明物價穩(wěn)定的意義就是物價不下降。
最值得關(guān)注的是，隨著美元進入中國的速度不斷增長，由人民幣升值預(yù)期導(dǎo)入的國內(nèi)物價上升正在中國出現(xiàn)。官方的解讀市場因素主導(dǎo)此次價格調(diào)整。此外，一些政策因素如出口退稅率的重大調(diào)整，中國企業(yè)因應(yīng)變化開始考慮和實施提價。過去的經(jīng)驗表明，物價上升離通貨膨脹可能很遠(yuǎn)，也可能只有一步只遙。而對中國老百姓而言，所關(guān)注的是這次價格上漲是正常的、控制得住的物價上升還是像上世紀(jì)80年代末、90年代初那樣的通貨膨脹。而一旦發(fā)生通貨膨脹，政府調(diào)控的難度比以前更巨大。
美元貶值推高全球物價
此外，目前全球經(jīng)濟已具備了傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)所判定的物價上漲兩前提。一方面，伴隨貨幣貶值而來的必然是物價上漲。在此次全球匯率之戰(zhàn)中，美元貶值影響最大，不僅貶幅大、持續(xù)時間長，而且在美國政府坐視不管的背景下仍有較大貶值空間。簡單地講，這也即意味著未來全球物價還要漲。實際上，美國經(jīng)濟領(lǐng)域中的價格上漲不少正是由美元匯率持續(xù)走貶直接造成的。例如，前述國際金屬價格指數(shù)上漲12%，但若以歐元計價，其價格指數(shù)反而是下跌8%。
另一方面，全球低利率環(huán)境已經(jīng)形成，結(jié)果造成大量資金四處流動，而大規(guī)模資金流動勢將引發(fā)價格上漲。目前，亞洲國家和地區(qū)的央行每月買入大約210億美元，以保持本幣不升值。央行在買入美元的同時，實際上也就賣出了各自本幣，從而會增加貨幣供應(yīng)，為其經(jīng)濟發(fā)展注入流動資金。古典經(jīng)濟學(xué)理論警告說，如此大規(guī)模注入流動資金的做法會引發(fā)物價上漲和通貨膨脹的風(fēng)險，這正是格林斯潘“警告”中國少干預(yù)匯市的原因所在。
不管格老的用意何在，從長遠(yuǎn)看，價格上漲所帶來的不確定性確實是中國經(jīng)濟正面臨的風(fēng)險之一，對處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整期的中國而言，真正考驗中國經(jīng)濟抗打擊能力的進程也許才剛剛開始。
因此，用全球眼光來看中國國內(nèi)物價上漲才能更全面地把握事件的本質(zhì)，全球能源、原料價格上漲必定影響國內(nèi)商品價格；但畢竟中國經(jīng)濟總量占全球的比重還很小，并不足以扭動全球物價大勢，唯心地將中國因素夸大為全球物價變動的主因還顯牽強。
——來源（中國化肥信息網(wǎng)）
