當成品油定價機制的春風撲面而來時，倍感溫暖的恐怕就是中國石化了。

　　中國石化第一季度營收為2285.85億元，同比減少31.2%，但因煉油從虧損變為盈利，企業獲利111.90億元，大增84.7%，每股收益0.129元。這較之中國石油凈利下滑36.2%要好得多。

　　中石油側重上游勘探開發業務，靠原油價格的走高而增加創收；而主要業務為煉油的中國石化2009年一季度業績則受益于新的成品油定價機制（下稱“機制”）。按照機制，我國成品油的定價參考原油價格，并加上國內平均加工成本、稅金和適當利潤等，因而，今年一季度中國石化也就一舉扭轉了去年1020億元的煉油虧損。

　　渤海證券分析說，今年中國石化的煉油毛利率將從原先的-7.16%轉為6.77%。值得欣慰的是，中國石化的單位現金操作成本也正在下降（129元/噸），這說明公司在提高管理效率和規模優勢。

　　通過對比中石油與中石化兩份財報，CBN記者發現，兩公司原油加工量都出現下滑。分析人士把“下滑”看做是兩巨頭正在消化之前庫存及國內前三個月銷售明顯不佳所致。第一季度，中國石油的原油加工量為1.85億桶(約2509萬噸)，下滑14.6%。而中國石化同期的原油加工量為4051.42萬噸，同比下降了3.27%。令人回味的是，中國石化此前的目標是，要把原油加工量全年提高8.9%。

　　不過，某基金公司的一位研究員昨天對記者說，下游銷售不好可能也會導致加工量的不足。中國石化第一季的柴油產量下滑了8.8%（1514萬噸）。由于柴油一般用于交通運輸和工業企業，所以它的銷量可看做是經濟的晴雨表。

　　數字顯示，今年第一季度中國石化的國內成品油經銷量也減少了，其同比和環比分別下滑了12.42%、6.18%，特別是成品油的零售量更同比下降了14.3%。