從7月中旬開始，沉寂三個月之久的國內硫黃市場，猛然間出現一波井噴式的強勁上漲行情。港口硫黃價格率先高挺，國產硫黃價格緊接著一路飄紅。8月初華東市場報價在950～1000元（噸價，下同），華南在950～1050元，華北在1050～1150元，還有的商家報出1200元的高價。與7月初 700元左右價位相比，已拉升了50%。硫黃的后市怎么走？市場十分關注。綜合目前情況分析，筆者認為，此波硫黃行情已近強弩之末，后市很難延續上漲的勢頭。　　

    其一，行情炒作成分很大。此波硫黃行情并非需求使然，主要是由于碼頭商家惜售抬價等人為炒作和場外資金推動所致。由于前期高成本貨源的存在，商家在之前的三個月中損失巨大。利用一些中小貿易商有抄底囤貨意向，貿易商在市場氣氛稍有變化之際，大力拉漲價格，以期彌補前期損失。中石化煉廠也借勢推漲硫黃價格，強勢助力硫黃市場回溫。這種非需求因素引起的價格上漲，持續時間很難長久。　　

    其二，行情漲幅已高。在7月份上漲的化工產品中，硫黃是漲幅最高的領頭羊品種。50%的漲幅在一定程度上已經透支了硫黃后期的上漲動能。從技術角度看，也有回盤整理的需要。由于缺乏需求支撐反彈，市場風險較大。較高的價位一方面造成采購低價硫黃貨源的商家獲利回吐，另一方面導致向下傳導受阻。由于價格回調速度太快、幅度太大，下游廠家采購謹慎。目前下游硫酸價格漲幅遠低于硫黃，由于洪水與高溫影響磷肥需求仍然疲軟，硫酸價格向下傳導受阻，從上周初有所跟漲之后基本維持平穩。　　

   其三，市場資源充裕。目前硫黃市場資源過剩局面并沒有實質性改變。港口庫存量有增無減，據不完全統計，7月末港口庫存已近190萬噸。8月到港貨物量將明顯增加，且多為前期低成本貨源，勢必沖擊后期硫黃市場。　　

    其四，國際市場價格尚不足以支撐。7月份國際硫黃市場總體向下，8月上旬雖然受到中國硫黃上漲的影響，但國際硫黃價格有所分化，局部市場價格有所上漲，但仍然不是很高。國外主要市場固體硫黃離岸價在80美元以下，液體硫黃到岸價出在95美元以下。整體看8月上旬國際硫黃價格比7月上旬低。　　

    此外，市場已顯露出止漲回穩的跡象。目前市場各方對后市信心均不足。由于前期硫黃漲勢過猛，近日交易量有限，部分商家對后市表示擔憂。石化煉廠針對目前硫黃市場存在的不確定性，也提出以保價為主的策略。由此看來，硫黃將進入盤整期，后期不排除出現回調的可能。