擬54億加元購(gòu)加拿大能源公司峻嶺油區(qū)50%資產(chǎn)
經(jīng)過(guò)9個(gè)多月協(xié)商之后，中國(guó)石油天然氣股份有限公司（下稱“中石油”，601857）10日宣布，擬以54億加元收購(gòu)加拿大最大的天然氣生產(chǎn)商——加拿大能源公司峻嶺油區(qū)（Cutbank Ridge）50%資產(chǎn)權(quán)益。
如該交易最終獲批，將成為中國(guó)金額最大的海外天然氣投資案，峻嶺油區(qū)也將成為中石油首次成功獲取的北美天然氣資產(chǎn)。中石油A股昨日收?qǐng)?bào)11.53元，漲0.61%。
產(chǎn)出主銷北美市場(chǎng)
峻嶺油區(qū)位于加拿大不列顛哥倫比亞省和阿爾伯達(dá)省，其資產(chǎn)包括130萬(wàn)英畝的勘探開發(fā)生產(chǎn)區(qū)塊、約每天7億立方英尺的天然氣處理能力、3400公里集輸管線及1座地下儲(chǔ)氣庫(kù)。2010年6月24日，中石油便與加拿大能源公司針對(duì)此項(xiàng)目簽署了初步協(xié)議，協(xié)商合資開發(fā)頁(yè)巖天然氣田，中石油將以技術(shù)共享的方式掌握更多有關(guān)非常規(guī)天然氣開發(fā)的知識(shí)。
峻嶺油區(qū)地處加拿大西部，毗鄰太平洋，在海上液化氣運(yùn)輸方面極具優(yōu)勢(shì)。這引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于該資產(chǎn)所出產(chǎn)天然氣是否會(huì)運(yùn)往中國(guó)的猜想。2010年，同樣在太平洋周邊，中石油已與殼牌聯(lián)合收購(gòu)了澳大利亞最大的煤層氣生產(chǎn)商Arrow公司。
對(duì)于海上液化天然氣的猜想，中石油董事會(huì)高級(jí)助理秘書毛澤鋒在接受早報(bào)記者采訪時(shí)稱，“該資產(chǎn)目前出產(chǎn)的天然氣主要還是面對(duì)北美的高端市場(chǎng)。當(dāng)然也不排除今后再尋找新的市場(chǎng)，包括中國(guó)市場(chǎng)。”
業(yè)內(nèi)人士分析，海上天然氣最大的問題還是成本過(guò)高，相對(duì)管道天然氣，海上天然氣沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie預(yù)計(jì)，到2030年，中國(guó)天然氣年消費(fèi)量將達(dá)到4440億立方米，幾乎是目前消費(fèi)水平的四倍。而隨著中國(guó)擴(kuò)大天然氣的使用量，天然氣價(jià)格上漲后，海上天然氣在未來(lái)將成重要的天然氣來(lái)源。
中石油稱收購(gòu)價(jià)合理
此次收購(gòu)是中國(guó)企業(yè)在北美能源行業(yè)手筆最大的投資之一。去年4月份，中國(guó)石化對(duì)加拿大阿爾伯塔省（Alberta）的油砂項(xiàng)目進(jìn)行了投資，去年11月，中海油又以11億美元入股了美國(guó)鷹縣頁(yè)巖氣項(xiàng)目。
對(duì)此次收購(gòu)，有分析師提出，中石油的出價(jià)偏高。交銀國(guó)際石油煉化行業(yè)首席分析師賀偉稱，每天約7億立方英尺的天然氣處理能力，相當(dāng)于2000萬(wàn)立方米，一年約為70多億立方米，“這應(yīng)該是指高峰年份，平均年產(chǎn)則約30億-50億立方米。按50%股權(quán)計(jì)算，則為25億立方米左右。54億加元本身大約可以買200多億立方米的天然氣，如果項(xiàng)目投資回收期達(dá)到30年，投資無(wú)疑是劃算的。”
據(jù)彭博社報(bào)道，以探明儲(chǔ)量計(jì)算，中石油此次收購(gòu)的價(jià)格約為28美元一桶油當(dāng)量。大華繼顯控股有限公司（UOB-Kay Hian Ltd）的分析人士認(rèn)為，這個(gè)價(jià)格并不便宜。《新世紀(jì)周刊》此前的報(bào)道稱，在2010年中海油收購(gòu)BP阿根廷資產(chǎn)的價(jià)格為9.1美元一桶油當(dāng)量。當(dāng)年3月，中海油收購(gòu)阿根廷能源公司BEH的部分資產(chǎn)時(shí)，出價(jià)也僅為10.6美元一桶油當(dāng)量。
對(duì)于28美元一桶油當(dāng)量的估算，毛澤鋒未予置評(píng)。“這個(gè)項(xiàng)目具有良好的經(jīng)濟(jì)效益。”毛澤鋒說(shuō)，“我們經(jīng)過(guò)詳細(xì)研究與評(píng)估，認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目達(dá)到了公司的投資收益標(biāo)準(zhǔn)。”
廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，收購(gòu)油氣資產(chǎn)應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)著眼，“獲取這個(gè)資源的價(jià)格是否合適？我覺得哪怕現(xiàn)在貴一些也是無(wú)所謂的，只要拿到了就行。”
“而且相對(duì)之前國(guó)內(nèi)油企收購(gòu)的資產(chǎn)多位于非洲、南美等政治動(dòng)蕩地區(qū)，這次收購(gòu)安全性與穩(wěn)定性好了許多，應(yīng)該是一大利好。”林伯強(qiáng)說(shuō)。
“獲批難度不大”
此番交易仍然有待盡職調(diào)查的完成、合資合作協(xié)議的簽署、監(jiān)管部門批準(zhǔn)。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，該交易將接受包括《加拿大投資法》在內(nèi)的多重審查。該法要求，相關(guān)方面要證明交易能夠?yàn)榧幽么髣?chuàng)造“凈收益”。去年秋天，因政界對(duì)向外資企業(yè)出售戰(zhàn)略性資源的反對(duì)聲，加拿大政府否決了澳大利亞必和必拓收購(gòu)地處薩斯喀徹溫省的加拿大鉀肥公司的交易。
“通過(guò)政府審查問題不大。因?yàn)樵擁?xiàng)目中石油的控股比例只是50%，并未謀求控股。中石油和加拿大能源公司的股份是均等的。”林伯強(qiáng)說(shuō)。毛澤鋒在接受采訪時(shí)也表示，中石油未謀求控股，“確有這方面的考慮”。
