中國神華終于啟動收購神華集團的煤制油業務，這或暗示我國的煤制油技術在經濟性上已有所突破。

　　中國神華今天公告，董事會于5月23日啟動收購控股股東神華集團下屬全資子公司中國神華煤制油化工有限公司及控股子公司陜西神延煤炭有限責任公司的股權或資產。此時啟動收購是最好的時機。2010年以來，滬深股市一直在震蕩尋底，股市泡沫逐漸被擠干，中國神華股價兩年來基本在30元/股左右的底部震蕩，較長時間保持在13倍左右的市盈率上。而且，從收購方式上，本次收購所采用的現金收購，對于股本及市值已經很大的中國神華來說，是一種最好的選擇。

　　值得一提的是，自2010年以來，中國神華已經是第三次收購集團資產，而且每次均選用現金方式，彰顯了公司的實力，以及對市場的呵護。此外，對于中國神華的每次收購，市場均無異動，同樣說明運作規范。

　　中國富煤缺油，作為全球第一個煤炭直接液化項目，神華集團煤制油項目備受市場矚目。早在2010年底，就有消息說神華集團煤制油打通了工藝流程，但中國神華遲遲不啟動該項資產的收購。有人擔心，收購煤制油資產的條件之一是該項目必須有經濟性，不啟動收購可能說明生產線運行并不穩定，工藝并不成熟，經濟性并不具備。而此次收購間接說明，中國煤炭直接液化技術具有經濟性。隨著下一步上述收購的最終方案公布，中國煤炭直接液化的經濟效益將公之于世。

　　據資料，陜西神延煤炭有限責任公司是由神華集團和延長石油集團共同投資48億元組建的大型煤炭生產企業，設立在有“中國科威特”之稱的陜西榆林市，神華集團出資51%，延長石油集團出資49%，主要開展煤炭開發開采、洗選加工、銷售及相關業務，將為神華集團和延長石油集團的煤炭轉化項目供應原料煤和燃料煤。

　　公告顯示，經初步測算，神華集團公司及其下屬子公司（不包括中國神華）所持有上述擬收購范圍內公司的股權比例對應的2011年12月31日歸屬于母公司所有者權益，合計占中國神華同期歸屬于股東權益的比率低于7%；該部分股權比例對應的2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤，合計占中國神華2011年度合并財務報表下歸屬于母公司股東的凈利潤的比率低于4%。

　　據資料，2011年，中國神華歸屬于母公司股東的凈利潤為448.22億元，每股收益2.25元。收購資產2011年凈利潤占比低于4%，即低于17.9億元。以中國神華總股本198.89億股論，每股收益增厚數低于0.09元。

　　上述收購不構成中國證監會《上市公司重大資產重組管理辦法》項下的重大資產重組。