國家發改委投資所研究員、中國投資協會會長張漢亞和國資委研究中心研究員胡遲5月31日做客“中證面對面”時表示，鑒于當前宏觀經濟形勢，適當出臺政策刺激經濟有助于經濟盡早走出谷底，但調控要建立在預調微調的基礎上，謹防2008年4萬億投資導致的負面影響。兩位專家預計，二季度經濟增速將進一步下滑，三季度有望企穩。

　　宏觀政策只是微調而非大動

　　中國證券報：在當前的經濟形勢下，重啟投資刺激經濟是否是最為恰當的選擇？

　　張漢亞：中國正處于依靠投資拉動經濟的階段，城市化和工業化進程需要大量基礎設施建設，因此對于刺激經濟增長而言，投資是最易操控和最為有效的手段。

　　就目前的宏觀經濟政策微調而言，從項目審批到項目建設需要一個過程，2008年11月出臺4萬億投資計劃時，直到2009年三季度才真正體現后續效果。因此目前的政策調整對GDP產生影響大概需要半年時間。

　　2008年的4萬億投資是由政府主導進行項目建設，但截至目前還沒有一個類似這樣的概念，現在僅僅是加快項目審批。從這個角度來說，這次只是微調，而不是大的政策刺激。對于中國而言，8%的經濟增速已經很高了，降到7%也很正常，因此對目前的經濟增速下滑不用過于緊張，畢竟世界各國的平均經濟增速還不到6%。當然，要防止重蹈2008年地方盲目大干快上項目的覆轍。

　　胡遲：雖然目前經濟增速下行壓力較大，但總體經濟形勢強于2008年，因此不需要2008年4萬億投資的刺激力度。只要經濟增速下滑不太厲害，那就可以接受。

　　從投資結構看，此輪投資與2008年有所區別，要適當加大在戰略性新興產業領域的投資。從目前審批的項目看，“鐵、公、基”所占比重仍舊較大。

　　信貸政策應進一步放松

　　中國證券報：目前財政和貨幣政策是否有進一步調整的必要？

　　張漢亞：今年的政策表述一直是繼續實行積極的財政政策。從前4個月情況看，預算內投資增長了28.7%，貸款增長了4%以上，主要用于基礎設施建設、科教文衛和社會保障方面。保障房投資前4個月超過1000億元。

　　雖然今年實行的是穩健的貨幣政策，但實際上貨幣政策從年初開始是從緊的。3月以來，貸款開始放松。在目前審批項目加快的基礎上，信貸政策應該進一步放松。

　　胡遲：就目前的經濟形勢而言，財政和貨幣政策都沒有大動的必要，基本上還應按照中央經濟工作會議預調微調的基調執行。就財政政策而言，應該出臺更多刺激消費的措施。

　　考慮到國家對戰略性新興產業的扶持，財政和稅收政策應該給予戰略性新興產業更多的扶持。總體說來，政策可以適當放松，以確保經濟增速不至于下滑過快，但又不能太過放松，防止再次出現經濟過熱。

　　中國證券報：房地產政策是否有進一步微調的必要？

　　張漢亞：很多城市出臺了政策鼓勵剛需，銀行從4月開始再次推出8.5折的房貸利率，房地產政策環境總體來說已在放松。

　　胡遲：堅持現行的房地產調控政策很有必要。今后要進一步提高房地產調控的精準性和有效性，房地產統計數據也有必要進一步規范。對于地方財政吃緊的問題，關鍵在于轉變觀念，地方不能把所有希望都寄托在土地財政上。

　　二季度經濟增速或進一步下滑

　　中國證券報：日前召開的國務院常務會議提出啟動一批關鍵的重大項目。重大項目應該怎么布局？應該集中在哪些領域？

　　張漢亞：產業結構調整一方面是產能的調整，另一方面是布局調整。發改委在項目審批的同時要考慮產業布局和產能的結構調整。“十二五”期間，中西部地區將是重點發展地區，因此在項目審批上應更多地向中西部側重。

　　胡遲：除側重戰略性新興產業外，還要加大民生工程的建設。

　　中國證券報：二季度乃至下半年，經濟增速何時能走出谷底？

　　張漢亞：二季度經濟增速將較一季度更低，預計是在7.1%—7.5%之間。如果政策執行到位，預計三季度增速可能與二季度持平，四季度有可能回升。總體上看，今年保8的壓力還是比較大。

　　胡遲：我也持同樣的觀點。二季度經濟增速仍將呈持續下滑態勢，并很有可能是全年的谷底。三季度到四季度，隨著投資項目陸續開工，刺激消費政策生效，經濟增速將再度上行。對于完成全年的經濟增長目標而言，我還是比較有信心的。中國經濟增長在未來十年甚至更長時間內應該擔心的不是增長率，而是經濟結構的優化調整。