煤炭公司伊泰集團(tuán)正馬不停蹄地在鐵路領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)張。

8月28日，伊泰股份（900948.SH）發(fā)布的半年報(bào)顯示：今年4月23日斥資3.97億從呼和浩特鐵路局、內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)有限公司接過(guò)鄂爾多斯(600295,股吧)大馬鐵路有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“大馬鐵路”）50.5%的股權(quán)；7月26日入股號(hào)稱(chēng)千億鐵路投資規(guī)模的蒙西華中鐵路，出資1億元，持股10%；斥資7.3億建設(shè)呼準(zhǔn)鐵路增建第二線項(xiàng)目……

完成大馬鐵路的“逆襲”后，經(jīng)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，伊泰集團(tuán)旗下控股、參股的鐵路達(dá)八條之多，合共總投資將達(dá)百億。

巨大的鐵路建設(shè)資金也將考驗(yàn)伊泰股份投融資能力。不過(guò)，8月28日伊泰股份內(nèi)部高管向本報(bào)記者表示：“公司累計(jì)投入鐵路的資金確實(shí)上百億，但是我們現(xiàn)金流仍然較好。”

“逆襲”的機(jī)會(huì)

“鐵道部缺錢(qián)，所以才放棄鐵路干線——鄂爾多斯大馬鐵路的控股權(quán)，由控股變?yōu)樯倭繀⒐桑沟靡撂┘瘓F(tuán)才有控股的機(jī)會(huì)。”8月28日，鄂爾多斯鐵路辦公室官員向本報(bào)記者介紹。

大馬鐵路，為鄂爾多斯重載煤炭集運(yùn)干線鐵路的一部分。該鐵路預(yù)計(jì)總投資160億元，全長(zhǎng)800多公里，貫達(dá)拉特旗、準(zhǔn)格爾旗，向東延線至何家塔鐵路，連通了新包（包頭）神（神木）鐵路和呼（呼和浩特）準(zhǔn)（準(zhǔn)格爾旗）鐵路，并與大塔至四眼井鐵路共同組成鄂爾多斯“四縱三橫”鐵路網(wǎng)。

據(jù)新華社報(bào)道，早在2009年11月大馬鐵路就已在內(nèi)蒙古達(dá)拉特旗關(guān)碾房村開(kāi)工建設(shè)。上述鄂爾多斯鐵路辦官員介紹稱(chēng)，該鐵路早已立項(xiàng)，只是因?yàn)轲疁嘏_(tái)“7·23”動(dòng)車(chē)事故后，鐵道部融資困難，所有項(xiàng)目放緩，而大馬鐵路也停工。“現(xiàn)在鐵道部轉(zhuǎn)變了策略，開(kāi)始將鐵路重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目逐漸轉(zhuǎn)移至地方，鼓勵(lì)多元資金進(jìn)入鐵路投資。”

伊泰股份半年報(bào)顯示，鄂爾多斯大馬鐵路有限責(zé)任公司成立于2012年7月8日，注冊(cè)資本7.868億元，實(shí)收資本1.57368億，注冊(cè)資本金到賬率僅為20%。

而在大馬鐵路原股東中，鐵道部旗下的呼和浩特鐵路局持股比例為45%，準(zhǔn)格爾旗政通鐵路投資有限責(zé)任公司持股比例為30%，內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)有限公司持股比例為15%，鄂爾多斯市鑫鐵物流有限公司持股比例為10%。

今年4月23日，伊泰股份分別與呼和鐵路局、內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)有限公司分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，分別受讓大馬路鐵路40.5%及10%的股權(quán)，作價(jià)共計(jì)人民幣3.97億。通過(guò)此次股權(quán)收購(gòu)，伊泰股份持有大馬鐵路50.5%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了民資對(duì)鐵路控股權(quán)。

“伊泰股份能夠把握承接鐵道部持有大馬鐵路的股權(quán)，在于伊泰確實(shí)有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。”上述官員表示，在未來(lái)或有越來(lái)越多的民企參與非主干線受讓。

而實(shí)際上，在支線領(lǐng)域民資早在去年就開(kāi)始逐漸收購(gòu)國(guó)有鐵路股權(quán)。2011年10月，原呼準(zhǔn)鐵路公司股東鄂爾多斯市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司將其持有的呼準(zhǔn)鐵路公司21.33%股權(quán)掛牌競(jìng)價(jià)出售，內(nèi)蒙古蒙泰不連溝煤業(yè)有限責(zé)任公司通過(guò)競(jìng)價(jià)收購(gòu)取得了呼準(zhǔn)公司21.33%的股權(quán)，成為公司第二大股東；而呼準(zhǔn)鐵路公司的第一大股東正是伊泰股份，持有該鐵路76.46%的股權(quán)。

“鐵道部放棄控股權(quán)，并不意味著完全放棄控制權(quán)。”上述官員表示，大馬鐵路屬于鐵路主網(wǎng)，伊泰并沒(méi)有運(yùn)營(yíng)鐵路資質(zhì)，應(yīng)該還會(huì)以委托運(yùn)營(yíng)的方式交付呼和浩特鐵路局管理運(yùn)營(yíng)，并向其支付相關(guān)費(fèi)用。

100億兇猛投資

而實(shí)際上，伊泰股份的雄心并不止于大馬鐵路。

繼“黃金通道”大秦鐵路(601006,股吧)之后，今年號(hào)稱(chēng)千億投資的“北煤南運(yùn)大通道”——蒙西華中鐵路，引來(lái)16家國(guó)企、民企爭(zhēng)相入股，包括伊泰在內(nèi)的兩家民企成功入股。蒙西華中鐵路公司初始注冊(cè)資本為10億元，伊泰股份出資1億元，占股10%。

對(duì)伊泰股份而言這也是一筆巨量的投資。按照規(guī)劃，蒙西華中鐵路總投資1539.7億元，其中需要依靠16家參股企業(yè)出資完成540億的資本金投資后，其余的資金依靠國(guó)內(nèi)銀行貸款，而按照10%的持股比例不變，僅此一項(xiàng)伊泰股份需出資54億元。

加上此前建設(shè)和入股鐵路，目前，伊泰股份控股參股的鐵路已達(dá)8條。

其中，伊泰股份控股的鐵路有3條。準(zhǔn)東鐵路有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本14.9億，實(shí)際出資16億，伊泰股份100%控股；內(nèi)蒙古呼準(zhǔn)鐵路有限公司注冊(cè)資本13.6億，實(shí)際出資11.8億，伊泰股份持股比例為76.46%；大馬路鐵路，收購(gòu)資金為3.97億，持股50.5%。

另外，參股的鐵路有5條，在新建新包神鐵路有限公司（總投資7.57億）中持股15%，在鄂爾多斯南部鐵路股份有限公司（總投資3.83億）中持股10%，在蒙翼鐵路有限責(zé)任公司（總投資2億）中持股9%。此外，伊泰股份持有準(zhǔn)朔鐵路有限責(zé)任公司（總投資14.4億）18.96%股權(quán)。