中華石化網訊 好事多磨，在經歷了內幕交易案和兩次延后審批，中國海洋石油有限公司（下稱中海油）收購加拿大能源公司一事，終于塵埃落定。

當地時間12月7日17時許，加拿大總理哈珀在渥太華宣布，該國政府批準中海油收購尼克森公司。

經過整整100天的斡旋，這筆價值194億美元的中國企業迄今最大海外收購，終于邁過了最重要的一關。

加拿大工業部長克里斯琴•帕拉迪斯當天說，按照《加拿大投資法》和有關指導方針，中海油已經使加方確信，其對尼克森的收購交易符合加拿大利益。

帕拉迪斯同時說，中海油已鄭重向加拿大作出長期承諾，要在經營管理、商業發展方向、雇用人員和資金投入等方面符合加經濟發展利益，且承諾每年就履行情況向工業部報告。

加拿大總理哈珀在隨后召開的記者會上表示，吸引投資是加拿大政府創造就業和經濟增長的重點，加拿大非常鼓勵和期待批準更多符合加拿大利益的外國投資。

在哈珀宣布通過收購案之后，中國駐加拿大大使館發表聲明稱：“我們歡迎加拿大政府就中海油收購尼克森能源公司作出的決定。中海油與尼克森的合作是建立在互利共贏基礎上的商業行為，完全遵循市場原則，將為雙方企業和人民帶來實實在在的利益。我們相信，只要雙方堅持相互尊重、平等互利的原則，中加經貿合作的道路必將越走越寬?！?/p>

中海油董事長王宜林對審批通過表示：“這表明此交易對加拿大的阿爾伯特省和卡爾加里市帶來的長期經濟利益得到了工業部的認可?！?/p>

收購尼克森后，中海油的整體實力大幅提升，國內石油業“三分天下”的局面更加凸顯，中海油將加快追趕中石油、中石化的步伐。

但并購成功僅僅是中海油“走出去”的第一步，除了支付151億美元的交易資金外，中海油還將承受尼克森43億美元的債務，如何保障如此巨額投入不打水漂，如何經營管理好這些并購的海外資產，或許是對中海油的最大考驗。

哈珀的平衡點

在過去五個月，加拿大有關中海油收購尼克森案的討論使決策者和公眾發生兩極分化—就像加拿大總理哈珀所說的，引起一些“政策難題”。

對哈珀來說，在審議中海油的收購提案時，除了要抵擋反對黨的猛烈抨擊，還要面對黨內的廣泛的質疑。哈珀面臨的挑戰是：在不得罪自己的支持者與不對中國關上大門之間，找到一個平衡點。

今年2月，哈珀在訪問中國時表示，加拿大有意擴大與中國的商貿往來，特別要擴大自然資源方面的商貿。當時就有傳聞說，中海油打算并購尼克森石油公司。

今年5月，中海油并購尼克森的談判進入一個高潮。據英國《金融時報》描述，今年5月，在溫哥華一次會議上，中海油方面向尼克森提出過收購建議，被尼克森董事會以價格過低為由拒絕。

《金融時報》透露，此后，中海油總經理楊華花了大量時間向收購目標表達誠意。為爭取加拿大的支持，中海油決定將其北美地區的總部遷到加拿大卡爾加里，保留尼克森全部員工，甚至承諾在多倫多證券交易所二次上市。“從一開始，中海油就把了解（法律）規定、了解政府及行業的要求作為一項優先要務。”

值得一提的是，在收購尼克森交易的消息于今年7月宣布前，中海油還非正式地接觸了尼克森資產所在地的一些官員，包括加拿大、美國、英國和尼日利亞，以便讓他們有個準備。

今年7月的一個雨天，楊華走進了倫敦西區的一家酒店，與尼克森董事長巴里•杰克遜會面。杰克遜和楊華達成了一項協議，該協議為中海油展開收購尼克森行動鋪墊道路。

7月23日，中海油宣布準備以151億美元現金總對價，收購尼克森100%流通的普通股和優先股，其中普通股每股收購價為27.5美元，比7月20日收盤價溢價61%，優先股的對價為每股26.0加元。此外，中海油還將承擔尼克森的43億美元債務。

中海油以如此高的溢價收購尼克森，卻一直未得到加方的批復。8月29日，加拿大工業部啟動對收購案的審批，并兩次延長審批期限，審批最后截止日期為12月10日。

在這段等待的日子里，中海油收購案成為加拿大朝野各黨派、媒體、智庫、民眾廣泛熱議的焦點，這其中，質疑反對的聲音與理智支持的聲音針鋒相對。

如保守黨籍國會議員貝贊（JamesBezan）在給自己選區的選民一封信中說：“我特別反對中國國營公司并購加拿大公司?！逼渌磳θ耸縿t是基于加拿大聯邦保守黨的原則，公開對此并購案提出反對意見。

面對這種政治壓力，整整100天，哈珀給出的回應是，批準此次收購，但“下不為例”。哈珀在宣布通過收購案后表示：“坦白說，加拿大花了多年時間，減少政府對經濟和各行各業的控制，但不是想見到這些行業或公司被外國政府收購和控制。將來，如果有外國國企意圖收購加拿大油砂業務的控制性股權的話，政府定會出手阻止?！?/p>

根據加拿大政府12月7日公布的外國投資新規則，今后外國國營公司申請收購加拿大大型企業時，將接受更為嚴格的審核：首先看該國有公司對被收購加拿大企業的控制力和影響力；其次看該國有公司對被收購加拿大企業所在行業的控制力和影響力；三要看該國有公司所在國政府對被收購公司的控制力和影響力。

國內油企將“三分天下”

對于中海油而言，此次收購尼克森成功意義非同尋常。

中海油董事長王宜林在2012年中海油中期報告中表示，若收購成功，將使中海油成為“資源配置均衡、在世界主要油氣產區均占據重要地位的全球性油氣勘探和生產公司”。

中海油首席執行官李凡榮表示，收購尼克森將使中海油凈探明儲量和凈產量分別增長約30%和20%，并將帶來油砂、頁巖氣等非常規油氣資源方面的寶貴經驗。此外，尼克森管理團隊的管理范圍將擴大到中海油位于北美及加勒比地區的資產。

中投顧問能源行業研究員任浩寧在接受時代周報采訪時認為，收購尼克森后，中海油不僅能獲得尼克森所有油氣資源，還將獲得尼克森在石油、頁巖氣等領域的技術、設備、銷售渠道、管理人才，這對其長期發展而言有巨大幫助。

尼克森2012年第二季度的平均日產量為20.7萬桶油當量，2011年中海油全年平均日產量為90.9萬桶油當量。這起收購案完成之后，中海油日均油氣產量有望提升近23％。

不僅如此，尼克森的資源儲備也將成為中海油的囊中之物。截至2011年底，尼克森擁有9億桶油當量的證實儲量及11.22億桶油當量的概算儲量，還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當量的潛在資源量。

“收購尼克森后，中海油的整體實力大幅提升，國內石油業‘三分天下’的局面更加凸顯，中海油將加快追趕中石油、中石化的步伐。這對于中國能源行業而言是巨大的利好消息，國內石油供應將會大幅增加，能源安全更有保障?！比魏茖幷f。

除此之外，值得注意的是，目前，我國的頁巖氣開發進入初步開發階段，而在技術上還存在諸多不足，在前期離不開國外技術經驗的借鑒。

廈門大學中國能源研究中心主任林伯強（微博）認為，“中海油的優勢主要在海上，此次收購解決了中海油上游業務在陸地的短板，并增強其對油砂和頁巖氣等非常規資源的獲得能力。”

據了解，中海油去年已經開始開發在安徽的蕪湖和巢湖一帶的部分頁巖氣井。有業內人士表示，由于技術經驗等方面的欠缺，開發效果并不是很盡如人意。而尼克森在頁巖氣開采方面的技術優勢不言而喻，中海油此收購可謂一舉多得。

此前，尼克森專注于三項發展戰略，其中包括加拿大西部的油砂、頁巖氣及主要位于北海、西非海上及墨西哥灣深水海域的常規油氣勘探與開發。

美國沃頓商學院一份文件曾經指出，僅是購買少數國外公司股權，很難得到頁巖氣的核心技術。而中海油對尼克森的全資收購，或許能解決這一問題，引進頁巖氣開發技術對我國當下的頁巖氣開發將起到重要的作用。

“走出去”的第一步

尼克森是一家大型石油和天然氣公司，其資產分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要產區，包含常規油氣、油砂以及頁巖氣資源。

由于尼克森在英國北海和墨西哥灣擁有資產，這項交易需經英國和美國相關政府部門的批準，而這可能影響中海油預定于今年年底前完成交易的時間表。

12月12日，英國能源和氣候變化部發言人表示，中海油收購尼克森的交易，并未引發該國監管部門的擔憂。值得一題的是，中海油通過收購尼克森將得以控制英國最大油田。

目前，此項收購距離成功僅一步之遙，即使最終未獲美國監管機構批準，中海油也可采取剝離尼克森在美資產等方式完成對尼克森的收購。

而根據交易條件的一部分，中海油對加拿大油氣行業承諾，在交易完成后將確立卡爾加里市為地區總部，負責在北美和中美洲的業務，管理價值約80億美元的新增資產；保留尼克森現有的管理層和員工；投入大量資金用于長期開發加拿大的油氣資源；在多倫多證券交易所掛牌交易其股份；繼續推進尼克森現有的社區和慈善項目，尤其是關于原住民及當地社區的項目；繼續支持阿爾伯特大學的油砂研究，并參與加拿大油砂革新聯盟。

12月8日，中海油表示，該公司為了通過這一審批，亦向加拿大方面作出了讓步，除了前述提出的六項承諾外，還承諾向加拿大工業部提交有關年度執行報告。

并購尼克森能為中海油帶來多大的正收益，這也是業內人士討論的焦點。林伯強提醒，并購成功僅是中海油“走出去”的第一步，如何經營管理好這些并購的海外資產，才是對中海油的最大考驗。

林伯強認為，此次并購中海油除了要支付151億美元的交易資金外，還將承受尼克森43億美元的債務，如何保障如此巨額投入不打水漂、保證國有資產保值增值，中海油壓力巨大。

投資機構摩根士丹利也特別提到一點，尼克森過去數年的生產表現不濟，成為是次交易的主要憂慮。